五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机中第(dì)四家倒(dào)下的(de)银(yín)行(xíng)，同时(shí)也是(shì)美国历史(shǐ)上(shàng)第二大(dà)的(de)破产银(yín)行。此前(qián)我们(men)多次强调，美(měi)国银(yín)行业危机远未(wèi)结(jié)束，只(zhǐ)是(shì)暂(zàn)时(shí)止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银(yín)行的资(zī)产将(jiāng)持续减值(zhí)，高(gāo)息又(yòu)会令其成本(běn)抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业危机(jī)将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停(tíng)摆及可(kě)能出现的债(zhài)务(wù)违约。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院(yuàn)投票通(tōng)过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众议院共(gòng)和党(dǎng)人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条件的(de)情况(kuàng)下(xià)打消违约(yuē)的可(kě)能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加(jiā)剧了美债违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务(wù)违约，这将(jiāng)是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债务违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的(de)风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次(cì)。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美(měi)元，而(ér)美国去年(nián)国内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美国(guó)一直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大(dà)。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿(ér)下去。但当(dāng)前美(měi)元出(chū)现信用危(wēi)机(jī)，全球掀(xiān)起(qǐ)去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将结束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但(dàn)新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就(jiù)只(zhǐ)是时间(jiān)问(wèn)题了(le)。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在路上(shàng)，有全(quán)球经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史新高(唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星gāo)，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩(hán)国(guó)出(chū)口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同(tóng)期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为(wèi)连续第(dì)六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半(bàn)导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时(shí)全球(qiú)经济(jì)数据(jù)可能比任(rèn)何人(rén)都多(duō)，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了(le)。从(cóng)月线来(lái)看，标普(pǔ)指数是大(dà)级别的B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局(jú)部出现破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我(wǒ)们(men)已经强烈建议有权(quán)限的投资者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减产后(hòu)出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数(shù)来(lái)看(kàn)，去(qù)年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了(le)，但(dàn)也(yě)不会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机(jī)将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的(de)一(yī)次(cì)暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百年大变(biàn)局(jú)不(bù)是说着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金融危机(jī)？空头一直都(dōu)活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在希(xī)望与失望(wàng)中不断轮(lún)回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着(zhe)它(tā)的(de)灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它(tā)的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么我该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对(duì)真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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