近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合(hé)计募集(jí)上限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时下热门(mén)主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市场也预(yù)期此次央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面(miàn)助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上市新股，A股(gǔ)整体平(píng)均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股(gǔ)平(píng)均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申万二级）统(tǒng)计(km是公里吗，1km等于多少公里jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设(shè)备(bèi)、养殖(zhí)业(yè)、数字(zì)媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计国企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行(xíng)情发酵月余，部分高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回(huí)调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一(yī)别此(cǐ)前连(lián)续6日加(jiā)仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国(guó)石油、设(shè)计总院本周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的(de)“中(zhōng)特估”概念引发(fā)的估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点(diǎn)题(tí)材(cákm是公里吗，1km等于多少公里i)上体现出(chū)较高的(de)赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的(de)深度价值挖掘(jué)方面仍(réng)有较大增长空间。结合(hé)政(zhèng)策方向来看(kàn)，未来(lái)的(de)投资(zī)机(jī)会主要(yào)围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质(zhì)资产注入上市平台或重组预期的板块和标(biāo)的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此前估值明显偏(piān)低，但是受益(yì)业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估(gū)行情，如公(gōng)共(gòng)事(shì)业(yè)领域与(yǔ)三大通信(xìn)运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运和通信。

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