华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国(guó)新兴(xīng)做(zuò)空机(jī)构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济(jì)结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自(zì)新投(tóu)资(zī)者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息(xī)。报(bào)告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那里获得(dé)的(de)资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)的(de)经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有资(zī)金的风(fēng)险的情况下才是可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次(cì)报告(gào)的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊(yī)坎企业(yè)的同(tóng)行，如(rú)丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名15.8％的股(gǔ)息(xī)收益(yì)率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发(fā)放股息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报(bào)告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好的(de)投资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激进(jìn)主义(yì)投(tóu)资已经(jīng)很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于(yú)我们的(de)多数(shù)控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在(zài)我们今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和(hé)员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过(guò)于(yú)今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分(fēn)析师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格(gé)大(dà)学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色(sè)列的(de)救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公(gōng)司的市值一(yī)度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美(měi)元(yuán)，随(suí)后安(ān)德森(sēn)宣布关(guān)闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价(jià)位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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