近期(qī)市(shì)场风(fēng)向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)施罗德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗(l天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思uó)德国际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的(de)机(jī)会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是(shì)全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客(kè)户包(bāo)括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车(chē)在全(quán)球(qiú)范围内继续占据市场份额(é)——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车(chē)量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是(shì)基(jī)于(yú)优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者，他(tā)们(men)的判(天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思pàn)断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若(ruò)不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测(cè)检测(cè)、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之(zhī)外(wài)，互联(lián)网(wǎng)或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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