30年(nián)“不(bù)败”的可转债(zhài)信仰(yǎng)，突然(rán)之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转债，*ST搜特的(de)可(kě)转债(zhài)搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过(guò)如此(cǐ)低(dī)价可转债(zhài)，与(yǔ)此同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违(wéi)约风(fēng)险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自(zì)周(zhōu)二盘中冲高音域划分从低到高，人声音域划分到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和(hé)多数(shù)板(bǎn)块下(xià)跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌(diē)超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北(běi)上资(zī)金(jīn)却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市(shì)场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)过的可(kě)转债退市历史，在今年5月一(yī)下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司(sī)和蓝(lán)盾转债被告知要(yào)退(tuì)市，打破了30年来(lái)的可转债没有出现正股和转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜(sōu)特转债(zhài)持续暴跌，第2只打(dǎ)破(pò)历史来得太(tài)快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危机之下(xià)，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特(tè)还在一字跌(diē)停(tíng)，最新(xīn)收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什(shén)么悬念。

　　接连的退(tuì)市(shì)情(qíng)形，以及(jí)可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去(qù)的双(shuāng)低策略似乎(hū)也不再奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格(gé)跌破100元(yuán)的(de)低(dī)价转(zhuǎn)债，而一年前市场(chǎng)还(hái)在(zài)关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没(méi)有转债价(jià)格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动(dòng)剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在券商、银行等金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而(ér)后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一度翻(fān)红后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日策略(lüè)点评表示，4月新增社融(róng)、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显+票据利(lì)率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不(bù)超预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀(dāo)差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级而(ér)上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财报数据(jù)反映的制造(zào)业库(kù)存及产能周期位置(zhì)看，弹性(xìng)或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再次印(yìn)证复(fù)苏成(chéng)色需巩固，或提(tí)升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日也(yě)表示，后续来(lái)看市(shì)场回落空间有(yǒu)限：

　　第(dì)一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍(réng)有韧性(xìng)。4月(yuè)出口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美(měi)的(de)韧性与东盟相对强劲(jìn)的(de)需求均(jūn)支(zhī)撑了外需(xū)，内需同样在(zài)修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内外流动(dòng)性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局会议仍然(rán)强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏下(xià)流(liú)动性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能(néng)有(yǒu)增(zēng)量政策出(chū)台(tái)，对(duì)市场(chǎng)均是呵护而非压力；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会(huì)议(yì)后市场基本已定价(jià)美联储(chǔ)本(běn)轮(lún)加(jiā)息已至顶点，仍然存在(zài)区域(yù)银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍(réng)在下行(xíng)下(xià)，后续(xù)海(hǎi)外流动性难更紧，外资对国(guó)内市场(chǎng)的流(liú)出(chū)压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重板块(kuài)内部(bù)的分化，热(rè)门板(bǎn)块交易(yì)性的(de)波动是指数调(diào)整(zhěng)主因，但在内需修(xiū)复、外需(xū)韧(rèn)性，且国内政(zhèng)策呵护延续(xù)、外(wài)资流出压力不大下市场无(wú)大风险，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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