今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好(hǎo)的重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季(jì)末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域(yù)，在(zài)一(yī)季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之(zhī)后(hòu)，进一步(bù)的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了(le)一定的(de)影响，但是(shì)另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的(de)总规模也(yě)从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要(yào)对对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决(jué)方(fāng)案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局(jú)、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中(zhōng)心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜(夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说yí)基金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较(jiào)高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱红裕成(chéng)为市(shì)场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基(jī)金股票(piào)市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超(chāo)额(é)收(shōu)益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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