财联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞士政(zhèng)府撮(cuō)合瑞银与瑞信合并近两个月后(hòu)，与这次(cì)事件有(yǒu)关的一(yī)个重要问(wèn)题(tí)终于尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔付。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲地区(qū)的信贷衍生品决定委500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两(wěi)员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官(guān)网(wǎng)发布(bù)公告称，由11家买方机构、卖方银行和做市商组成的委员(yuán)会一致投(tóu)票通(tōng)过了上述决(jué)议。值得一提(tí)的是，瑞(ruì)信本来也是EMEA DC的(de)一员，但没(méi)有出(chū)现在投票(piào)的清单(dān)上。

　　具(jù)体来说，提出(chū)这个问(wèn)题的市场(chǎng)参与者认为，AT1债券(quàn)应该(gāi)与CDS合约所(suǒ)依据(jù)的参考债券（次级债）具有(yǒu)同等(děng)地(dì)位，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级(jí)债作为(wèi)标准参考债(zhài)务。

　　对此，委员会(huì)首先一致裁(cái)定，并(bìng)没有(yǒu)发(fā)生(shēng)“政府干预的信(xìn)贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排(pái)名条(tiáo)款(kuǎn)和担保条件，次级债的持(chí)有(yǒu)人是(shì)相较于(yú)AT1债券的优先债权人。同(tóng)时在(zài)2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排除(chú)义务(wù)”。周三的文件中，决策委员会没有(yǒu)对AT1债券是否(fǒu)构成借(jiè)款资金做出(chū)任何决定(dìng)。

　　在3月中旬的紧急(jí)交(jiāo)易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿(yì)美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也(yě)引(yǐn)发了大量此类(lèi)债(zhài)券持有人(rén)的诉讼。一些投机者也在市(shì)场上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金融(rón500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两g)市场较为(wèi)常见的(de)金融衍生品，信贷违约掉期(qī)的作用是在(zài)信贷事件(jiàn)（违(wéi)约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向(xiàng)卖方索赔，索赔(péi)的金(jīn)额通(tōng)常(cháng)等(děng)于(yú)参考资(zī)产的面值减去违约后的市场价值。各个区域的信贷衍生(shēng)品(pǐn)决定委员(yuán)会，负责决定在这个(gè)地区是否发生了信贷衍生品合(hé)约中定义的信贷事(shì)件。

　　根据(jù)存管信托和清(qīng)算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债(zhài)务(wù)相关的CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未(wèi)区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也(yě)在本周，瑞银公布了(le)接手瑞信(xìn)的最新评估。在(zài)本(běn)周二提交给(gěi)美国SEC的监管文件(jiàn)中，瑞(ruì)银表示紧急(jí)接手瑞信(xìn)预计将造成170亿美(měi)元的损失，其(qí)中(zhōng)有40亿美(měi)元为(wèi)潜(qián)在的诉讼(sòng)和罚(fá)款支出(chū)。不过这部500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两分的(de)损失将(jiāng)会由一笔“负(fù)347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖，意(yì)味着收购资产的价格（30亿瑞郎(láng)）远远低(dī)于资产(chǎn)的实际价值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银(yín)的战略委员会(huì)就已经(jīng)开(kāi)始评估瑞信的状况，并在今年(nián)2月得出“不宜(yí)收购(gòu)”的决定，但最后仍在(zài)瑞士政府的要求下出手。

　　瑞(ruì)银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将(jiāng)在合并交易完成后加入瑞(ruì)银集团的(de)董事(shì)会，同时在(zài)“可预见(jiàn)的未来”，瑞信(xìn)的品(pǐn)牌仍将独立运营(yíng)。

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