北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴(bā)菲(fēi)特(tè)和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此分(fēn)享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能(néng)达(dá)成繁荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次(cì)公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过(guò)投资部署，不(bù)过(guò)投资(zī)对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中国(guó)是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于(yú)投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你用便宜的(de)价(jià)格买到一些(xiē)更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产收(shōu)益率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上(shàng)其投(tóu)资(zī)特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代财经(jīng)首先(xiān)考虑(lǜ)净(jìng)资产收益率指标，且出于(yú)对(duì)公司(sī)的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称p>

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其(qí)所属行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选(x早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称uǎn)出了估(gū)值相对行业(yè)平(píng)均(jūn)值(zhí)偏低(dī)的67家(jiā)公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金(jīn)押注能(néng)源领域，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入手的合众(zhòng)银(yín)行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的(de)持仓(cāng)仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时代财(cái)经(jīng)制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家(jiā)公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色(sè)，净(jìng)利(lì)润复合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)关注的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚动市(shì)盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需要等(děng)待(dài)入场时机(jī)。

　　时(shí)代(dài)财经筛选出的(de)18家公司中，家(jiā)用电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企(qǐ)业的5年净(jìng)利润复合(hé)年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之(zhī)差(chà)来看，差(chà)距(jù)最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛(shāi)选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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