投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值(zhí)超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算(suàn)力(lì)的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片盘(pán)中，该(gāi)公司(sī)股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的关注热(rè)情(qíng)也(yě)是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能(néng)自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已(yǐ)布局(jú)英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了(le)英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度(dù)末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯(sī)达(dá)克100ETF，该只secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大(dà)了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数(shù)十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上(shàng)规(guī)模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务的(de)营收创secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事(shì)看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告(gào)诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回暖的(de)驱动(dòng)力(lì)主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发(fā)展之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业(yè)景气能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业(yè)绩(jì)支持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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