为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的(de)信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限(xiàn)公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星(xī蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗ng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于20蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗19年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市(shì)场资金在二(èr)级市(shì)场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在(zài)此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价(jià)、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来(lái)看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大(dà)量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系，而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星(xīng)的盈(yíng)亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益(yì)并不(bù)一致，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一(yī)方承(chéng)担(dān)责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人(rén)的(de)主要(yào)陈述(shù)意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作(zuò)为保(bǎo)证(zhèng)金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，因此(cǐ)毛(máo)明(míng)土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披(pī)露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定(dìng)代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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