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15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之一：低估值(zhí)、高分红

　　低(dī)估(gū)值、高分(fēn)红，是包括能源链、“一带一路”和运营商在内(nèi)的(de)“中特(tè)估”方向最鲜明的(de)共同特征(zhēng)：1）截至2022年底(dǐ)，能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商PB估值分(fēn)别(bié)处(chù)于2016年(nián)以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年初以来的大(dà)幅上(shàng)涨后，当前这些板块估(gū)值仍处(chù)于历史平均水平附(fù)近。2）与此(cǐ)同(tóng)时，能源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商股(gǔ)息(xī)率显著(zhù)高(gāo)于市场(chǎng)整体，较高的分红(hóng)也成为(wèi)其进可攻、退可守(shǒu)的(de)重要支撑(chēng)。

　　二、“中特(tè)估”投资范式(shì)之二：政策(cè)的持续(xù)支撑(chēng)和催化(huà)

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为(wèi)“中(zhōng)特估”中“一带一路”和运营商板(bǎn)块修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一路(lù)”十周年之际(jì)，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作联合声明、中巴联合声明等，以(yǐ)及(jí)后续5月(yuè)召(zhào)开在(zài)即的第三届(jiè)“一带(dài)一路(lù)”国际合(hé)作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关利(lì)好不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数(shù)字经济上升(shēng)为(wèi)国家战略(lüè)，相关政策密集出台。今(jīn)年国(guó)务院改组又新设国家数据局。运营商作为“数字(zì)经(jīng)济”的基(jī)础设(shè)施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币(bì)升值的全(quán)年宏(hóng)观主(zhǔ)线驱(qū)动盈利能力修复，带动(dòng)能源链整体性上涨。1）能源产业链作为原材料高度依赖海外(wài)供应、同(tóng)时下游需求基本(běn)集中在国内市场的(de)方向之一，将充分(fēn)受益于(yú)人民币升值(zhí)的宏(hóng)观趋(qū)势。2）中国(guó)经(jīng)济复苏，下游领域需求预期回暖，能源产业链尤其(qí)是行(xíng)业(yè)龙头盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和运营(yíng)商(shāng)等之(zhī)外，当(dāng)前我们建议关注机(jī)械(xiè)（造船）、交运(yùn)（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）、大型银行等细分(fēn)方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业作为(wèi)国家重点支持的战略性产(chǎn)业(yè)之一(yī)，近年来经历了(le)行业调整和(hé)产(chǎn)能过剩的困境，但近期板块景气已在改善：一方面，随着全球航运市场需(xū)求正在增(zēng)长，带来包括化(huà)学(xué)品船与成品油轮(lún)船的订单(dān)大幅提升(shēng)。另(lìng)一(yī)方面，国企(qǐ)改革推动(dòng)造(zào)船企业(yè)重组(zǔ)整合和产能优(yōu)化之(zhī)下(xià)，国内船舶制(zhì)造业已在逐(zhú)步实现结构调(diào)整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五(wǔ)一(yī)期间各项数据恢复良(liáng)好。业(yè)绩确定性强，承诺高分红，类债属(shǔ)性突出(chū)。经济增速下行，高(gāo)速公路(lù)、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及(jí)确(què)定性较高。同时近几(jǐ)年，高速公路及铁(tiě)路板块上(15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗shàng)市(shì)公司更加注重投资人回(huí)报，多家公司(sī)发布股(gǔ)东回报计(jì)划，大(dà)幅提高分(fēn)红(hóng)比(bǐ)例(lì)以及承诺未来几年高分红水平(píng)，给投资(zī)人带来(lái)确定性的(de)高(gāo)股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗景下融资需求(qiú)回暖，基(jī)本(běn)面有支撑，板块估值也(yě)具备(bèi)修(xiū)复空(kōng)间。2023年以来，信贷需求连续三个月超预期(qī)回暖，在稳(wěn)增长和扩投资的政策基调下(xià)，后续信(xìn)贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳(wěn)定且高分(fēn)红的(de)板块，当前银(yín)行PB估值(zhí)处于2016年(nián)以来(lái)11.6％的较低位置，修复空间较大(dà)。