财联社5月(yuè)17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下(xià)一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们现在对外(wài)输出(chū)市场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年(nián)接下来(lái)的市场(chǎng)大(dà)概率(lǜ)是(shì)不好做(zuò)了。”有基金公司人士向财(cái)联(lián)社记(jì)者表示，随着4月底上市公司(sī)年(nián)报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易日(rì)以来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩(suō)，资金观望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场(chǎng)的(de)信心。AI概(gài)念(niàn)股持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技(jì)、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为人工(gōng)智能受难(nán)日，纪念(niàn)人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后(hòu)第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一(yī)条(tiáo)主(zhǔ)线中特(tè)估(gū)方(fāng)面，中字(zì)头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一(yī)现，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知(zhī)道芯片(piàn)能不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题(tí)“中(zhōng)特(tè)估”及人(rén)工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但(dàn)可以判(pàn)断，随(suí)着(zhe)海(hǎi)外(wài)加息节奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增长促内需(xū)政策(cè)及货币政策的推出，且国内(nèi)经(jīng)济(jì)温和(hé)复(fù)苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步(bù)指出，目(mù)前市场(chǎng)风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智(zhì)能、新能源(yuán)、医药及中特估等板块均有阶段性的相(xiāng)对(duì)收(shōu)益(yì)；而长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产仍将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三博脑科(kē)、何氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年(nián)初以来，各大指数除(chú)创业板指外累计均有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大(dà)金融等板块首(shǒu)先迎来(lái)了基本面预期(qī)修复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋势(shì)变化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而(ér)低估值高股息为(wèi)代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了(le)连续上涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为市(shì)场(chǎng)最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达(dá)到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回(huí)调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个交(jiāo)易日(rì)，热门个股批量跳水让追高的投资者(zhě)体验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴(bā)菲特(tè)滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得(dé)头破(pò)血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱(qián)也(yě)要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上(shàng)，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率(lǜ)已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国(guó)泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生(shēng)活等(děng)相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能(néng)源(yuán)板块没有能延续周一(yī)的(de)强势。从(cóng)多家(jiā)公(gōng)募(mù)基金观(guān)点反馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能(néng)源产业自2022年(nián)7月开始长达(dá)11个月的(de)调整周期，板块龙(lóng)头公司去年(nián)下跌超(chāo)过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与(yǔ)时间(jiān)都已经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红(hóng)利与AI的无限(xiàn)想象空间，新(xīn)能源(yuán)距离真正(zhèng)的反弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一(yī)周基金回报率(lǜ)来看，排名靠(kào)前(qián)的均为重仓新(xīn)能源，比如青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋(qū)势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金来(lái)看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流(liú)的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现，当前市场更需(xū)要(yào)信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来(lái)有(yǒu)“五绝(jué)六(liù)穷七(qī)翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空期(qī)，市场很难有好(hǎo)的表(biǎo)现。当(dāng)下A股同样如此(cǐ)。创金(jīn)合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的(de)整体观(guān)点是大概率市(shì)场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡(héng)、但青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗(dàn)也更脆弱，当(dāng)前可能(néng)是一个布局的好阶段，而未必(bì)会(huì)是收获的阶段，投(tóu)资(zī)者需要多一点(diǎn)耐(nài)心。市场(chǎng)可能继续对一(yī)季(jì)报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全年(nián)的投资机会，但是(shì)短(duǎn)期游戏传媒(méi)和(hé)中特估与(yǔ)其他(tā)板块分化较为(wèi)极致，也是不争的事(shì)实，提醒(xǐng)投资者这两个板(bǎn)块短(duǎn)期可能的风险。从策略角度(dù)看(kàn)，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高(gāo)度重视交(jiāo)易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括(kuò)趋势、结构(gòu)与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来的是节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示(shì)，4月(yuè)份(fèn)国(guó)内服(fú)务(wù)业和消费恢(huī)复相对较快，我国经(jīng)济运(yùn)行总体延续修(xiū)复(fù)的态势、但(dàn)修复(fù)的基(jī)础仍(réng)需继续巩固(gù)。货币政策依然延续(xù)前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也(yě)维持合理充裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采取(qǔ)降息(xī)操作仍有一(yī)定的预期(qī)。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或(huò)可(kě)适当关注(zhù)受(shòu)益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不(bù)过(guò)亦有市场人士(shì)表示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割日临近，盘面波动(dòng)剧烈(liè)一点，算(suàn)是正常(cháng)的行为(wèi)，不(bù)必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬家和经(jīng)济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个(gè)点(diǎn)的(de)起伏可能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会(huì)在犹豫中展开。

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