自4月下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置(zhì)的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸(xī)引(yǐn)资(zī)金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块(氯化钾相对原子质量是多少，kuài)的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此氯化钾相对原子质量是多少，同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增氯化钾相对原子质量是多少，(zēng)速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估(gū)值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行(xíng)业底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰(tài)基(jī)金提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正(zhèng)的创新(xīn)落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二(èr)季度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真正(zhèng)地(dì)释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业(yè)链库(kù)存的时(shí)期，价格(gé)下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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