5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发布的一则公告(gào)，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付(fù)现金购买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯(sù)到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资(zī)料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申请撤回发(fā)行上市(shì)申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次公(gōng)开发行(xíng)股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目前(qián)正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大(dà)资产重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关(guān)系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司(sī)的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会发(fā)生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决权超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注(zhù)册资本(běn)4000万元(yuán)，实(shí)际控制(zhì)人为该公(gōng)司董事(shì)长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通(tōng)过大连经一(yī)和上海经一(yī)分(fēn)别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金(jīn)证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术(shù)栈、全产品线解决(jué)方(fāng)案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城(chéng)市(shì)在内的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告期内，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较(jiào)上年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构(gòu)软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目(mù)成本增幅大于(yú)收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利(lì)润下降(jiàng)。报告期(qī)内公司(sī)确(què)认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期内，公司(sī)实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公(gō平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么ng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要得益于两方面的(de)因素：一是(shì)公司在(zài)证券(quàn)市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代(dài)产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了(le)资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技(jì)术(shù)上形(xíng)成领(lǐng)先优(yōu)势，开平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科(kē)技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的(de)收入(rù)下(xià)降，主要(yào)由于(yú)公司(sī)在数字经(jīng)济业务上，不(bù)同程度受到需求端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛(má平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么o)利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产规模(mó)和盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高(gāo)于(yú)文华财经，但文华财经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次(cì)交易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言(yán)，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露(lù)具体的交易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向主要交易对(duì)方(fāng)发行(xíng)股份及(jí)支(zhī)付(fù)现金(jīn)的(de)方式购买其持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为(wèi)交(jiāo)易各方关于本(běn)次(cì)交(jiāo)易的初(chū)步(bù)合作意向，交(jiāo)易(yì)各方(fāng)在本次交易中的具体权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签署的(de)正(zhèng)式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还(hái)进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易(yì)协议，本次(cì)交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最(zuì)终能(néng)否实施(shī)尚存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上(shàng)升(shēng)通(tōng)道。截(jié)至5月(yuè)9日(rì)收盘(pán)，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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