总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场风险(xiǎ几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了n)管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中长期(qī)资(zī)金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。

　　几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了>

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对于促(cù)进(jìn)科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了(le)期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控措(cuò)施(shī)，并根据(jù)科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出(chū)，将对(duì)科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也(yě)会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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