金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)的力(lì)量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shé乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人n)巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本股市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的(de)股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也(yě)能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉大(dà)家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时(shí)候(hòu)决(jué)定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的(乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人de)运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化(huà)

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴(bā)菲特开(kāi)始大量(liàng)持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹果和美国(guó)可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出(chū)在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没有完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了(le)更加重(zhòng)要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日(rì)本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本(běn)和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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