近(jìn)日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆(yú)论地震。曝(pù)光的网友称，使(shǐ)用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来(lái)进行(xíng)调(diào)侃式(shì)的比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月17日(rì)发(fā)布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的(de)风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资本青睐(lài)的(de)宠儿，在6年(nián)中获得众多(duō)资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文(wén)化，注册资本(běn)为208.13万元，经(jīng)营范围(wéi)包(bāo)括文化艺(yì)术(shù)交(jiāo)流(liú)策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展(zhǎn)可(kě)谓“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化(huà)也(yě)成(chéng)为中国最成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察(chá)觉到商(shāng)机并押宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理(lǐ)公开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司(sī)入(rù)股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月(yuè)，得到(dào)游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普(pǔ)思资(zī)本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华(huá)人文(wén)化集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮(lún)未披露(lù)具(jù)体金额。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山资本(běn)、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络(luò)对笑果(guǒ)文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化(huà)走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位于北京(jīng)东(dōng)城区(qū)隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏州之(zhī)后的第四(sì)个演艺空间(jiān)。此外，近(jìn)年来对外投资(zī)也(yě)在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑(xiào)果文化(huà)对外投资(zī)的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结冰文化(huà)传播有限(xiàn)公(gōng)司、上海(hǎi)笑欢悦信息技(jì)术有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文化(huà)此前控股(gǔ)的笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变(biàn)更为(wèi)有限责任公司（港澳(ào)台(tái)法人小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污(rén)独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上(shàng)市(shì)的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投(tóu)资(zī)过(guò)程，他对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，他也是(shì)刚从网上看到(dào)本(běn)次出事，此前脱口秀行业(yè)在国内处于(yú)快速发展阶段(duàn)，表现(xiàn)形(xíng)式(shì)丰富多样(yàng)，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很(hěn)突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火(huǒ)爆，出于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于(yú)节目效(xiào)果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治(zhì)和(hé)解(jiě)放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者注意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽禧股权投资(zī)合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业投资有(yǒu)限公司(sī)为第(dì)三大(dà)股(gǔ)东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合(hé)笑(xiào)果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出(chū)品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱(tuō)口秀(xiù)反(fǎn)跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司百(bǎi)分之(zhī)四十的(de)业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本(běn)却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年(nián)以上(shàng)的发(fā)展历(lì)史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来(lái)品在国内(nèi)的(de)发展历程要短得(dé)多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》等热门(mén)综(zōng)艺频(pín)频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来(lái)一波迅(xùn)猛发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮(cháo)。

　小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污　热度席卷而来，资(zī)本也闻风(fēng)而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融(róng)资。其中，不乏明星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下(xià)的思维造(zào)物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集团投了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资(zī)的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀企业获得融资(zī)。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长的(de)市场(chǎng)似乎并不(bù)匹(pǐ)配(pèi)。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行业(yè)发展趋势分析与未来投(tóu)资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商(shāng)业演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增(zēng)速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始(shǐ)人高承远对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽然发(fā)展迅猛(měng)，深(shēn)受观众(zhòng)喜爱(ài)，但在资本市场并(bìng)不吃(chī)香。其核心(xīn)原因在于，资本的投资(zī)逻辑天然是(shì)确定性和可复制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确(què)定性(xìng)和不可复制性。演(yǎn)员的(de)不(bù)确定性、创作的(de)不确定性(xìng)、观众审美的(de)不确(què)定性，以(yǐ)及(jí)踩(cǎi)红(hóng)线等(děng)重要舆(yú)情事件等(děng)，都(dōu)可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可(kě)持续(xù)发展，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在合法合(hé)规的底线之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活(huó)创作(zuò)，带动整个行业(yè)的上线(xiàn)，这才是这个行业可持(chí)续、良(liáng)性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱(yú)行业中的(de)一员，和这个(gè)行业中的(de)其余行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等(děng)），都严重依(yī)赖(lài)IP本身而非平(píng)台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀(xiù)本(běn)身是靠故事起家的(de)，但这个行业的“故(gù)事”却很(hěn)难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备受(shòu)资本市(shì)场冷遇的原因。

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