全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)减持(chí)的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿(yì)滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席(xí)首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化(huà)的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有现(xiàn)金。紧宁波慈溪的邮编是多少缩政(zhèng)策推高(gāo)了(le)折(zhé)现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25宁波慈溪的邮编是多少个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫(yì)情带来(lái)的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做出(chū)决(jué)策。

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