衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第(dì)四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的(de)许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方要求(qiú)立(lì)即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思称，一艘(sōu)悬挂马绍(宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的(de)视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的(de)谈话(huà)，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到投资(zī)者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取(qǔ)国外(wài)政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负(fù)责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行(xíng)的(de)财(cái)报和(hé)股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银(yín)行业危机风险在未来一(yī)段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对(duì)于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和(hé)美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的(de)油(yóu)价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持(chí)续(xù)，后续(xù)的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油价上(shàng)下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大(dà)区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分(fēn)之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出(chū)口(kǒu)的(de)下(xià)滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定的(de)船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装船已宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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