为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予警告，并铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了(le)两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞(yú)某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗控制35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(né铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗ng)控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续(xù)的(de)合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的(de)合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占(zhàn)新美(měi)星上市(shì)时(shí)总股(gǔ)本的(de)1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决策产(chǎn)生重(zhòng)大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关(guān)银(yín)行账户流水，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具(jù)有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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