看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年(nián)和一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超(chāo)预(yù)期(qī)强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去(qù)年9月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定(dìng)程度(dù)居(jū)高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期(qī)美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再表态(tài)支持继续加息(xī)后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更大(dà)，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公(gōng)布上周库存不降反(fǎn)增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达(dá)到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周(zhōu)四(sì)的(de)声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由于(yú)3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政策(cè)做出进(jìn)一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方面(miàn)价格波(bō)动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根(gēn)大通认(rèn)为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五(wǔ)大(dà)湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚(wǎn)上因(yīn)天气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布(bù)该州(zhōu)部(bù)分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国(guó)保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在(z不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思ài)过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保守派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能(néng)再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力高。2月出(chū)口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月(yuè)进口倒(dào)挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万(wàn)吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位于(yú)历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区(qū)产量(liàng)季节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西(xī)大豆(dòu)的集(jí)中出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称，当前(qián)国内库(kù)存较(jiào)高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终(zhōng)端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步(bù)修(xiū)复，国内也(yě)将会不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去(qù)库。后续需继续(xù)关(guān)注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华(huá)东地区(qū)三(sān)级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价差由负(fù)转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析(xī)师(shī)傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌至比(bǐ)豆(dòu)油(yóu)便宜(yí)，以(yǐ)及(jí)目(mù)前菜(cài)油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库(kù)存(cún)上周继续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思累库(kù)。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是(shì)每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没(méi)有大(dà)幅收缩(suō)的(de)预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力(lì)的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢(huī)复(fù)格(gé)局较(jiào)为明确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要(yào)关注(zhù)国际市(shì)场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前(qián)已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于(yú)部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会继(jì)续(xù)恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏(fá)善(shàn)可陈(chén)，预计本(běn)周全(quán)国大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区(qū)菜油对豆油的(de)替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸(mào)易(yì)商(shāng)采购(gòu)心(xīn)态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬(xún)供应(yīng)将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南(nán)国(guó)内(nèi)大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的(de)开(kāi)机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库(kù)存、高(gāo)基差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自(zì)身的(de)供(gōng)应压力进行(xíng)了(le)一波(bō)交易，目前(qián)走势(shì)跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需求预(yù)期都预示(shì)豆(dòu)油可能是(shì)未来一段(duàn)时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱的。

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