财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的(de)持续攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基(jī)数，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提(tí)振长期需求(qiú)，存货(huò)增(zēng)值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄(huáng)金(jīn)投(tóu)资(zī)保值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三角地区表现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其(qí)三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于(yú)黄金(jīn)珠(zhū)宝板块行情的(de)可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报中分析，从国际(jì)金价来看，全(quán)球地缘(yuán)政治(zhì)的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确(què)定性(xìng)等因(yīn)素均有望对金价形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头(tóu)公司有望凭借精准的(de)产品定位，创新(xīn)性的产品设(shè)计(jì)，以及积极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩(jì)增长。当前(qián)黄金珠宝板块(kuài)估(gū)值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有较(jiào)大的(de)投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内(nèi)金(jīn)银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场(chǎng)规(guī)模增长(zhǎng)速(sù)度(dù)更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业(yè)中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等(děng)原材(cái)料供应，中游的制造设(sh外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红è)计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证(zhèng)券研报中指(zhǐ)出，下游零售(shòu)环节同样拥有(yǒu)较(jiào)高的(de)毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相(xiāng)关企业通(tōng)过强势(shì)的(de)渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场份额，可以(yǐ)获得(dé)更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十(shí)的(de)集团中，除(chú)了(le)瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集(jí)团(tuán)外其余8个均为国(guó)产品牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫(yù)园(yuán)股份在2022年的市占(zhàn)率分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红不完全统计，相关上(shàng)市公司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生(shēng)等(děng)，具体情况如下：

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