编者按

　　本周(zhōu)，2023年(nián)一季(jì)报公募基金(jīn)披露落幕，基(jī)金经理的调仓(cāng)路线被完整曝光。首季行(xíng)情(qíng)变化以春节为(wèi)轴，节后市(shì)场热点从复苏线逐渐发散到中特估、人(rén)工智(zhì)能(néng)、机械(xiè)制造等多个(gè)领(lǐng)域(yù)，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破带火了科技(jì)一众赛道，这让一(yī)季度公募仓位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科(kē)技成长阵营(yíng)中的(de)旗手之一冯明远，目(mù)前在管(guǎn)的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开年迄(qì)今(jīn)业绩较为一般，但是在管规模(mó)仍维持(chí)在230亿元(yuán)的(de)水(shuǐ)平线上(shàng)。从第一季度的调仓来看，在(zài)他的成(chéng)名作(zuò)信(xìn)澳(ào)新能源产(chǎn)业最新季报中(zhōng)，保留了上一季度的七只重(zhòng)仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技(jì)替换(huàn)了比亚(yà)迪、斯莱克和保隆(lóng)科技(jì)，可以看(kàn)出其(qí)坚守新能源的大框架(jià)，在细分(fēn)赛道(dào)中(zhōng)不断(duàn)寻找(zhǎo)性价(jià)比更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常(cháng)青树(shù)”老将朱少醒，一(yī)季报中他仅仅调换了两处标的，用金(jīn)域医学和蓝(lán)晓科技替换了药明(míng)康德(dé)和瑞丰新材，特(tè)别(bié)是合成树脂(zhī)板(bǎn)块的蓝晓(xiǎo)科技成为年内大(dà)黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅(máo)台持(chí)股量与(yǔ)上季持平稳居(jū)首(shǒu)位。而他也一如(rú)既往地表示，会在优(yōu)质的股票里寻(xún)找价值，去翻更多的石头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头(tóu)是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成(chéng)名(míng)作景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长中，前三(sān)大重仓就依次(cì)是茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液，足(zú)见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，消费和(hé)新能(néng)源在公募(mù)基(jī)金组合配置中的压舱石地位依然稳固(gù)，同(tóng)时(shí)中特估、芯片(piàn)、软件、机械制造成进攻热点，公募在(zài)经历(lì)去年的整体业(yè)绩(jì)低谷后，今年竭(jié)力寻求组合的α。值得关注的(de)是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板块后续(xù)波动。目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过(guò)了40％。交易占比(bǐ)创新高代(dài)表了(le)主线(xiàn)行(xíng)情确(què)立，但我们认为太(tài)阳底下没(méi)有新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段也(yě)总会消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥(gē)”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统(tǒng)计了其最(zuì)新公布的两只A股基金(jīn)一(yī)季报(bào)，在(zài)管理时间更(gèng)长的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选混合中，3月31日时前(qián)五大重仓的占比均超过了(le)9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全(quán)部(bù)为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河(hé)股份。相(xiāng)似的一(yī)幕也出(chū)现在他管理的易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金(jīn)的(de)一季报显示，仅(jǐn)是前(qián)五大的重仓次(cì)序有所不同，而(ér)实际(jì)上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也是(shì)小幅减持了另(lìng)外(wài)三大白酒标的。再看另外的半(bàn)壁重仓股，港交所、美团、伊(yī)利、招行均是持续(xù)上(shàng)榜的老面孔，惟一的变化是他(tā)用中(zhōng)国海洋石油替换了上一季的药明生(shēng)物。

　　张坤(kūn)在(zài)季报中也对调仓(cāng)思路有(yǒu)所(suǒ)阐(chǎn)述：“基(jī)金在(zài)一(yī)季度股票仓位基本稳定，对(duì)结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业(yè)的配置。个(gè)股方面(miàn)，我们仍(réng)然持有商业模式出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银(yín)华基金的明星基金(jīn)经理(lǐ)李(lǐ)晓星，在和(hé)张(zhāng)萍(píng)合管的(de)银华盛世最新季(jì)报十大(dà)重仓(cāng)中(zhōng)，持有7只白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三大(dà)白(bái)酒(jiǔ)龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这一季(jì)其(qí)新进重仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路(lù)可能是想利用(yòng)次高端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同时，其(qí)重仓的另三只非(fēi)白(bái)酒标的为(wèi)爱美客(kè)、安井(jǐng四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思)食品、海(hǎi)大集团，而这三者在上一季度就是前十中(zhōng)的标的(de)。

　　对此，李晓星在季(jì)报中强(qiáng)调(diào)：“复(fù)苏仍然是主(zhǔ)线，进入二(èr)季度，改善弹性会加大(dà)。方向上，最看好餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培(péi)、调(diào)味品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次(cì)，看好线下场景恢复后，需(xū)求(qiú)相(xiāng)对刚性的医美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝(hē)酒吃药”的主打思(sī)路体现得淋(lín)漓尽致。白酒(jiǔ)方(fāng)面，贵州茅台依然(rán)是他的最爱(ài)，不过他对于(yú)另一(yī)重仓五粮液有(yǒu)所减持；医药(yào)方面，他对重仓表(biǎo)现(xiàn)得是有(yǒu)所取(qǔ)舍：首(shǒu)先，他(tā)选择加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升(shēng)至十大(dà)重仓股的第五位；其(qí)次(cì)，他选(xuǎn)择(zé)小(xiǎo)幅(fú)减持了创(chuàng)新药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外(wài)，他用金域(yù)医学替换了CXO龙(lóng)头的药明康德，而(ér)新进重仓的前(qián)者年内(nèi)目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周(zhōu)知，金域医(yī)学(xué)去年作为核(hé)酸检测(cè)机构，业(yè)绩相当亮(liàng)眼；而在后(hòu)疫情时代(dài)，公司主(zhǔ)营回归本源后依(yī)然(rán)亮点众多，作为第三(sān)方(fāng)医学(xué)检验及病理诊(zhěn)断服(fú)务商，金域(yù)医学近(jìn)日(rì)率(lǜ)先(xiān)推出国内首个(gè)国家药品监督(dū)管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基(jī)因(yīn)甲(jiǎ)基化检测项目，再次(cì)领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细(xì)分机会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周(zhōu)率先交(jiāo)卷主(zhǔ)打产业链上游(yóu)的施(shī)成外(wài)，本(běn)周一众新能源高手中的顶(dǐng)流冯明远所管产品一(yī)季报(bào)全部披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理的6只产品(pǐn)维(wéi)持年内小幅正收益(yì)。当前冯(féng)明(míng)远在(zài)管基金中，任职管(guǎn)理(lǐ)最长的就是代表作新能源产业股(gǔ)票。从被调出(chū)的三只产品看(kàn)，其中斯莱(lái)克的主(zhǔ)营与新能源(yuán)产(chǎn)业链关系(xì)不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比(bǐ)相(xiāng)对(duì)最(zuì)高的就是(shì)非(fēi)传统新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公(gōng)司(sī)，主要(yào)产品(pǐn)是三元(yuán)前驱(qū)体和四氧化(huà)三(sān)钴，从近期发布的年度(dù)业绩快报来看(kàn)，公司的(de)主(zhǔ)营与净(jìng)利润均实现50％以上的逆(nì)势增长。而据(jù)《红(hóng)周刊》对其季报的(de)全面梳理，在信澳研究(jiū)优选中还出现了一只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是(shì)一家高(gāo)科(kē)技(jì)公司，主营业务中(zhōng)有分(fēn)布(bù)式光(guāng)伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基金的投资主要(yào)聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业领域，细分板块的(de)整体走势(shì)与(yǔ)市场趋同(tóng)，导致本基金的净(jìng)值也出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块(kuài)部分公司(sī)加入AI或数字经济等热门概(gài)念的创(chuàng)新，以及半导体和制造业正经历触底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定(dìng)正面(miàn)效应。我(wǒ)们会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机(jī)会。”

　　相比(bǐ)成名(míng)多(duō)时的冯明远，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新能源大潮中快速走(zǒu)红的类(lèi)型。天天基(jī)金(jīn)网显(xiǎn)示，早在去年底(dǐ)时(shí)他就已经是“双(shuāng)二百”的基金(jīn)经理了，而(ér)他在管的7只基(jī)金今(jīn)年同时段几乎(hū)全(quán)线飘(piāo)红，特别是动态策略(lüè)混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低(dī)碳先锋股票为例，最新的基金一季报显示，其(qí)重仓(cāng)的新能源(yuán)产业链(liàn)中(zhōng)股(gǔ)票依然为上(shàng)季的7只，它们分别是宁德时(shí)代(dài)、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集(jí)团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但(dàn)他此前(qián)曾公(gōng)开表示(shì)，看到了新能源(yuán)类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报(bào)中，他表示(shì)：“从中长期维(wéi)度看，新能源产业还具备(bèi)较(jiào)长的生命周(zhōu)期，不(bù)少细分板块还能(néng)维持(chí)较长时间的高速增长，而经过(guò)市场的调整，我(wǒ)们看到行业中的优质公(gōng)司对(duì)应2025年的盈利中(zhōng)枢在(zài)当前市(shì)值的投资价(jià)值。或许，新能源行业的终局(jú)如大部分制(zhì)造业一样是一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在发展过程中(zhōng)不少公司一(yī)定(dìng)有一段精彩的(de)旅程(chéng)。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘(liú)格菘今年业绩(jì)开(kāi)局不顺，最新数据显示(shì)目前(qián)在(zài)管产品年内回撤全(quán)部超过(guò)了10％，以他的代表作之(zhī)一的广发(fā)小盘(pán)成长来(lái)看，基金一季报表明他的重(zhòng)仓行(xíng)业配置(zhì)思路(lù)依然首选(xuǎn)新能源。

　　对(duì)比分析其基金相关产品的(de)2022年四季报和一季报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现他所持有的是完(wán)全一致的(de)10只股票，虽然第一大重仓(cāng)股依然是半导(dǎo)体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新(xīn)能源的地(dì)位似乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳科技从(cóng)第三升至第二位(wèi)，隆基绿能从第六(liù)升至第(dì)四位。同(tóng)时(shí)极为罕见的情况是，如(rú)果按照保留小数(shù)两位来统计(jì)，竟然所有10只标的股(gǔ)持(chí)仓量与上(shàng)一季度保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季报(bào)中表示(shì)：“报告期内(nèi)，基(jī)金的(de)持仓(cāng)结构并没有进(jìn)行大幅度的调整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局。我们对(duì)重点(diǎn)持仓的(de)光(guāng)伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观(guān)，投资中相信(xìn)基本面优秀和增(zēng)量(liàng)价值积累的公司。经过(guò)调整，行(xíng)业估值水(shuǐ)平四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思(píng)已(yǐ)在历史(shǐ)低(dī)位，产业链的变化在市(shì)场定(dìng)价中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加(jiā)仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国(guó)铁(tiě)建

　　余广(guǎng)新(xīn)进(jìn)重仓海油(yóu)、移(yí)动(dòng)

　　除(chú)去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜(jiāng)诚是近几年出(chū)镜相对较(jiào)多(duō)的基金经理，而他的业绩(jì)特别从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在(zài)他所(suǒ)管理的8只基金中，除去(qù)刚满(mǎn)两个月的中泰元(yuán)和(hé)价(jià)值精选不纳入(rù)统(tǒng)计外，其余(yú)7只基(jī)金均实现了正收益，特别是兴诚价值一年持有(yǒu)的(de)收益(yì)率接(jiē)近了14％，同时(shí)还有(yǒu)两只基金净(jìng)值(zhí)增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例(lì)，对比基金(jīn)四季报和今年一季度可以看出(chū)，姜(jiāng)诚实(shí)际上只是微调了一个席(xí)位，而(ér)新调(diào)进(jìn)来的中国铁建恰好就是中字头中的典型代表公司，该股(gǔ)从年初至今(jīn)上(shàng)涨超过了40％。由此(cǐ)，该(gāi)基金所重(zhòng)仓的中(zhōng)字头公司达到了四家。而(ér)从相关标的的年内涨跌幅来(lái)看，表现(xiàn)最好的是游(yóu)戏(xì)股吉比特，最新该(gāi)股年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而(ér)在季(jì)报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值(zhí)投资，同时也(yě)谈到了(le)今年大热的(de)AI：“在海(hǎi)量(liàng)信息中，我(wǒ)们需要(yào)重点(diǎn)关注长期因(yīn)素，淡(dàn)化短期因(yīn)素。人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到它(tā)带来的投(tóu)资(zī)机会(huì)，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产是我们的投资目(mù)标。好资产的标准是活得久、站(zhàn)得(dé)牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及在(zài)好的公(gōng)司治理加持下能(néng)够把长期利润转(zhuǎn)化(huà)为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访(fǎng)的鲍(bào)无可，其投资风格同为公募中少(shǎo)数的(de)深度价值。天天基金(jīn)网显示，2023年(nián)年初以(yǐ)来，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金全(quán)线(xiàn)飘红，6只产品年内(nèi)净(jìng)值增长率全部超(chāo)过了10％。以他(tā)任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能(néng)源(yuán)基建为例，能(néng)够(gòu)清(qīng)晰地看到(dào)其偏爱高估息和低(dī)估(gū)值类股票的痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加仓中国移(yí)动大约(yuē)15万股，从而使(shǐ)该(gāi)股从上一季的第三(sān)重仓升(shēng)至(zhì)第(dì)二重仓，不过中国电信却退出了(le)前(qián)一季的前十。同(tóng)时他加仓了(le)川(chuān)投能源、紫金矿业、华能水电，新(xīn)近重仓(cāng)了(le)铜陵有(yǒu)色和神火股(gǔ)份，表明了其对这一类(lèi)资(zī)源股格(gé)外(wài)垂青。此外，他对于小众的中(zhōng)南(nán)传(chuán)媒(méi)和凤凰传媒依(yī)然持续(xù)青睐(lài)。

　　在(zài)基金季报中(zhōng)，他表示基金(jīn)仓(cāng)位(wèi)基本稳(wěn)定，主要增(zēng)加了有色行业配置。“当下是AI发展初期(qī)，中(zhōng)国企(qǐ)业处于(yú)落后位置，无论是AI核心模(mó)型的研发(fā)、新型商(shāng)业(yè)模(mó)式的迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希望国内企业(yè)能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我们(men)认(rèn)为AI非常重要，但当(dāng)前A股(gǔ)市场基本上是基于(yú)美股(gǔ)映射在炒作相关题材(cái)，对于这(zhè)样(yàng)的行情，需要(yào)对其可持续性保持审慎态度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基(jī)金经理余(yú)广是2012年(nián)的公募状(zhuàng)元，目前其担任(rèn)基金经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管的产品为(wèi)4只，它们分别是(shì)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)、核心招景混合、核(hé)心中景一年、核心优选(xuǎn)一(yī)年，从(cóng)今年的表现来看，虽(suī)然所管产品涨幅不(bù)大(dà)，但也整(zhěng)齐划(huà)一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心(xīn)竞争力为例，第一季度他在前十中(zhōng)调仓了四个(gè)席位，其中(zhōng)新进的(de)公司半数为中字头(tóu)，它们就是中国海油和中国移动，与它们(men)携手进(jìn)入的还有安徽合(hé)力(lì)和(hé)紫金矿(kuàng)业。而这样的(de)调整立(lì)竿见影，除去(qù)两只中字头(tóu)外(wài)，后两者年内(nèi)的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一重仓(cāng)的电动车龙头(tóu)爱玛科技(jì)，年(nián)内迄今(jīn)的(de)涨幅也(yě)是接近30％一线(xiàn)。

　　对(duì)此，他在(zài)季报(bào)中(zhōng)的总结与“中(zhōng)特(tè)估”基本(běn)吻合(hé)：“基金坚(jiān)持自下(xià)而上，看重(zhòng)公司基本面，注重公(gōng)司的核(hé)心竞(jìng)争力、高品质、长期发展，以合理或偏(piān)低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平(píng)买入持有(yǒu)。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们较为看好今年的权益(yì)四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思市场，特别是前期(qī)调整较为充分，估值较为(wèi)低估(gū)的多行(xíng)业的龙头(tóu)公司(sī)。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新(xīn)进重(zhòng)仓寒(hán)武纪(jì)

　　黄(huáng)兴亮布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名(míng)的郑巍山今年业绩(jì)优异，特别是(shì)其去年(nián)3月接手的银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截(jié)至本(běn)周(zhōu)四的年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水(shuǐ)平(píng)甚(shèn)至(zhì)超(chāo)过了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基(jī)金的(de)当(dāng)季重仓行业风格来看，除去(qù)银河和(hé)美生活(huó)还有较(jiào)强(qiáng)的新(xīn)能源属性外(wài)，其余(yú)产品(pǐn)几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重仓股除去用友网络和海康威视外，年(nián)内(nèi)最(zuì)新(xīn)的涨幅全部超过了(le)30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信(xìn)息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而(ér)这四只(zhǐ)标的均是第一季度(dù)新近重(zhòng)仓的公司。同时(shí)，郑巍山所保留的上(shàng)一(yī)季重仓股仅(jǐn)有金山办公和国网通(tōng)信。对(duì)比来(lái)看被调(diào)出的(de)标(biāo)的(de)，中国长城、中望软(ruǎn)件、中(zhōng)国软(ruǎn)件等明(míng)显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是(shì)，郑(zhèng)巍山(shān)在季(jì)报总(zǒng)结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合同(tóng)的配置范围(wéi)，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息技术等的概念(niàn)范畴(chóu)展(zhǎn)开(kāi)。一季度智联(lián)主题继(jì)续增加了(le)软(ruǎn)件(jiàn)服务、信息(xī)技术的配置比例。围绕数字经济和新的信息技术应用(yòng)展(zhǎn)开投资。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息技(jì)术、数字(zì)经济的范(fàn)畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇(yù)非(fēi)议人物同期成名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当(dāng)年公司力捧的(de)三(sān)位基金经理中最年轻者(zhě)，他(tā)可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数(shù)据显(xiǎn)示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是他的(de)成名(míng)作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基(jī)金，我们发现他所保(bǎo)留(liú)的上(shàng)一个(gè)季度(dù)重仓股只有王(wáng)府井和华(huá)大九(jiǔ)天(tiān)，而将剩余的八个(gè)席位全部更换。从最新的标的(de)来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪。从新进(jìn)重仓标的年内表(biǎo)现来(lái)看，其(qí)中中(zhōng)文在线的年内涨幅已(yǐ)经超过(guò)了180％，值得买、浙数(shù)文化(huà)、美(měi)亚柏(bǎi)科等标的年(nián)内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔(tī)除的锦(jǐn)江(jiāng)酒店、首旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国平安等公司，目前年内至(zhì)今(jīn)仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大(dà)幅调(diào)仓(cāng)原(yuán)因，他表示：“当下我国仍处经济结(jié)构转型时期，我们相(xiāng)信未来(lái)科(kē)技创新和(hé)消费(fèi)升级仍(réng)将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新(xīn)消费等领(lǐng)域仍将诞生大量投资机会，在策(cè)略(lüè)上，我(wǒ)们已将挖掘(jué)、发现和配置基金合同主题范围(wéi)内的科技创新(xīn)和受益(yì)于国民经(jīng)济持续增长的消(xiāo)费及原材料(liào)放在前所未有高度(dù)。”

　　而当年一(yī)并成名(míng)的万家基(jī)金名将(jiāng)黄兴(xīng)亮(liàng)，2023年一季度同样强势回归。天(tiān)天基金网(wǎng)数据显示，他(tā)目(mù)前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特别是万(wàn)家科技(jì)创(chuàng)新迄(qì)今的(de)年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了(le)一(yī)处调整，也(yě)就(jiù)是用中(zhōng)微公(gōng)司替(tì)代了四季度末的兆易创新(xīn)。但(dàn)就(jiù)是这只新进标(biāo)的(de)，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与(yǔ)保留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山(shān)办(bàn)公(gōng)交相辉映。对于当季度的(de)调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮表(biǎo)示：“本(běn)基(jī)金增持了机器视觉和医(yī)疗器械行业的部分个(gè)股，相(xiāng)应地略微(wēi)降低了半(bàn)导体行业的持仓(cāng)。截至(zhì)季度末，基金持仓(cāng)仍以(yǐ)计算机软件和(hé)半导体行业(yè)为主，总体风格偏(piān)成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局(jú)消(xiāo)费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些相对低调的(de)领域也开始(shǐ)越(yuè)发受到明(míng)星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融通基金(jīn)的明星基金经理邹曦，这位任职(zhí)已经逼近(jìn)15年(nián)半的(de)老将善战(zhàn)周期，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基金(jīn)产(chǎn)品，其(qí)代表作是2012年开始(shǐ)管(guǎn)理、迄(qì)今任(rèn)职回报(bào)超过(guò)180％的融通(tōng)行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一季度没(méi)有单一标的持仓比例超限后(hòu)，这一季度(dù)头三(sān)大重仓(cāng)股竟然全部(bù)超过10％的比例上限，它(tā)们分(fēn)别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加(jiā)考(kǎo)虑后面(miàn)重仓中的汇川(chuān)技术和安徽合力，虽然去年下(xià)半(bàn)年以(yǐ)来重(zhòng)仓中就(jiù)没有了三一重工，但实际(jì)上在当(dāng)季(jì)的重仓行业中(zhōng)，机(jī)械(xiè)制造是(shì)仅次于房(fáng)地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他(tā)在(zài)季报中就表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医药等行业的(de)配置。目前组(zǔ)合配置偏(piān)向(xiàng)周期价值，同(tóng)时保持了(le)科(kē)技、消费(fèi)板(bǎn)块的(de)适(shì)度(dù)配置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的主(zhǔ)线展开，相(xiāng)关(guān)配置集中(zhōng)在优质房地产股、地(dì)产产业(yè)链，以及顺周(zhōu)期装备(bèi)等板块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股(gǔ)前十，但朱少(shǎo)醒对(duì)机(jī)械制造的兴(xīng)趣(qù)也越来越浓(nóng)，例(lì)如(rú)兰石(shí)重装年报的十大流(liú)通股股东中，富(fù)国(guó)天惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈内以(yǐ)善战高端制(zhì)造板块闻名，目前他在公司所管(guǎn)理的产品数达到了6只，尤其是他参与管(guǎn)理的长城科(kē)创(chuàng)板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自(zì)管理时间最(zuì)长的长城(chéng)新兴产业为例，可以(yǐ)看到一(yī)季(jì)度与众不同的一点是，消费电子(zi)赛道股票(piào)在其中占(zhàn)据(jù)明显的数量优势。具(jù)体说来，虽(suī)然在基金十大(dà)重仓中不见耳熟能详的龙头立(lì)讯精密，但大体(tǐ)包(bāo)括(kuò)华(huá)测导航、东(dōng)山精密、电连技术、和而泰(tài)、科大讯飞都能被划入到(dào)消(xiāo)费电子的大范畴中(zhōng)，也就是说其(qí)占据了(le)十大重仓中的半边天。

　　他解释(shì)了看(kàn)好的原(yuán)因：“预期(qī)今年下(xià)半年或明(míng)年，消(xiāo)费电子会有一个触底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车产业链上的布(bù)局(jú)，我判断(duàn)可能对收入利润拉动更(gèng)大。消费(fèi)电子的(de)复苏可能只是(shì)一个周期的因素。”而种种(zhǒng)因素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾声(shēng)阶段(duàn)，接下来苹果新品推出或是行(xíng)业复(fù)苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这一领(lǐng)域中，还有不可(kě)忽视(shì)的一(yī)环就是军工(gōng)装(zhuāng)备。同时(shí)作为成长(zhǎng)股(gǔ)三大主阵营“新(xīn)半军”中的(de)重要一级，军工(gōng)虽然很难(nán)有持续(xù)性(xìng)的表现，但也隔三(sān)差(chà)五会有亮眼的输(shū)出(chū)，而华夏的(de)少壮派基金经理万(wàn)方方(fāng)，是圈内少(shǎo)数同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间(jiān)最长的军(jūn)工安(ān)全混(hùn)合为例，实(shí)际上一季度他(tā)仅在十大重(zhòng)仓(cāng)股中做出了一处调整，也就是(shì)用(yòng)昊华科技替(tì)代了上一季的新雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属(shǔ)细分来看(kàn)，明(míng)显中航系乃至(zhì)航(háng)空航(háng)天(tiān)赛道占据优(yōu)势。而这(zhè)一思路在他管(guǎn)理(lǐ)的高端装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至全(quán)市场基金中(zhōng)都体现得颇为明(míng)显。进一步对照(zhào)两(liǎng)只军工主题(tí)产品，《红周刊》发(fā)现重(zhòng)叠的(de)公司有八(bā)家，惟二的区别是高端装备(bèi)龙头中用复旦微电和(hé)西部(bù)超导替代了(le)前者中的(de)钢研高纳和(hé)昊(hào)华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐(chǎn)述(shù)思路清(qīng)晰：“着(zhe)重探(tàn)究未(wèi)来(lái)两(liǎng)年(nián)确定性的产(chǎn)业趋势和高增(zēng)长的(de)细分(fēn)赛道，组合(hé)构(gòu)建从2023年全年维度(dù)在高确定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹(dàn)性潜(qián)力较高的航天(tiān)导弹产业链(liàn)、航空装备平台型(xíng)企业以及技术(shù)禀赋和壁垒高筑的新材料领域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅(jǐn)为举例分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思