华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mldà)单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济(jì)结构(gòu)只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的(de)风(fēng)险的情况下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告(gào)中表(biǎo)示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价(jià)格均低于各自(zì)的资产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美(měi)国大型(xíng)股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出(chū)，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究(jiū)中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个(gè)重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍(réng)然相信激(jī)进(jìn)主义(yì)是(shì)最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫(mò)过(guò)于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年(nián)在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾(céng)介(jiè)入马斯克对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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