近期市场风向变动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期来(lái)看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提(tí)供了重要(yào)的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据(jù)重要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中(zhōng)国也是全(quán)球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领域中(zhōng)建立(lì)主导地位(wèi)，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生(shēng)产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车(chē)动(dòng)力(lì)电池产业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的(de)其它(tā)个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德(dé)时(shí)代(dài)的(de)竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的(de)外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测(cè)检测、招商(shāg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗ng)银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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