钠电池(chí)产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生(shēng)产商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的题材(cái)搭配公(gōng)司释放(fàng)钠(nà)电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势(shì)。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价(jià)又在4个(gè)多月时间极(jí)速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案(àn)投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式(shì)的涨跌(diē)折射(shè)的是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现(xiàn)在(zài)，时间不过(guò)10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本(běn)？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续(xù)下行(xíng)，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸下海(hǎi)口的(de)产能(néng)又该如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期(qī)天差地别(bié)等“黑历(lì)史(shǐ)”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池同时期(qī)萌芽(yá)，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其(qí)研发进度大大(dà)落(luò)后于(yú)了锂电池。直到2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙(biāo)升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回(huí)人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子(zi)电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺(yì)科技于去年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时的公(gōng)告显示，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资子(zi)公(gōng)司江苏(sū)智纬电子科技有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以下简称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合(hé)作设立控股(gǔ)孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司(sī)（公司持(chí)股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即(jí)涨停(tíng)，当(dāng)日盘(pán)后公司(sī)迫不及待召开电(diàn)话(huà)会议，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披露(lù)跨界(jiè)钠电(diàn)的各种(zhǒng)细节。根据(jù)规划，传艺科技(jì)钠(nà)电池项目(mù)中试线2022年(nián)投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股(gǔ)价(jià)更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的(de)涨停，传艺科技宣布(bù)跨(kuà)界后一口气(qì)收(shōu)出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价(jià)的(de)前车在前，传艺科技开始有意(yì)无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进(jìn)展，而公(gōng)司股价(jià)也往往在公(gōng)告披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于(yú)跨界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年(nián)的时间(jiān)已(yǐ)翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司股价开始(shǐ)掉(diào)头向下，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反而随着时间(jiān)的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截至4月(yuè)20日(rì)收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时间已经(jīng)较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会(huì)并在《投资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表(biǎo)》中对外(wài)发布钠电池业务未来规划、技术(shù)水平等(děng)涉(shè)及公司(sī)经营的(de)重大信息(xī)，但直至2022年7月9日(rì)才(cái)正式(shì)通(tōng)过《关于对深圳证券交易(yì)所关注函回(huí)复的公告》补充(chōng)披露相(xiāng)关事项，传艺科(kē)技及公司董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过(guò)山车”式上下，背(bèi)后(hòu)纵有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归(guī)根结底还(hái)是(shì)其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前(qián)对(duì)交(jiāo)易所回(huí)复函(hán)和2023年(nián)度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的(de)装修及(jí)设(shè)备成本(běn)约(yuē)50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产(chǎn)能(néng)远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资(zī)50亿(yì)元，新(xīn)征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个(gè)月的时间(jiān)，新(xīn)上钠离子电池(chí)全供应(yīng)链项目，逐步(bù)形成(chéng)年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极(jí)材料(liào)、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试(shì)产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲时提到的(de)钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上(shàng)述的54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零(líng)组(zǔ)件(jiàn)，具体包括笔记(jì)本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行(xíng)业式微，公(gōng)司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金流(liú)量(liàng)净额4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半(bàn)内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃(nǎi)至(zhì)94亿元(yuán)以(yǐ)上的资金投资钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目(mù)资(zī)金来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司可用(yòng)于(yú)钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其(qí)在投资钠(nà)电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始(shǐ)规划(huà)的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准备靠银行贷(dài)款(kuǎn)解决。后一(yī)期产(chǎn)能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右(yòu)，同(tóng)样仰(yǎng)仗银行贷款。今年(nián)3月30日公(gōng)司(sī)公告(gào)称，传艺(yì)科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的联合(hé)银团申(shēn)请不超过(guò)20亿元的(de)项目贷款，用(yòng)于(yú)公司钠电(diàn)池项目。根据最新的(de)调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池(chí)制造(zào)二期项目，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的(de)24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿(yì)元变(biàn)更(gèng)用于(yú)该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单(dān)加(jiā)总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融(róng)资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民公(gōng)开演讲时提到的(de)另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低(dī)于(yú)10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产(chǎn)达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日的(de)演讲(jiǎng)中所言照进现实(shí)，几(jǐ)年后公司营收(shōu)将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故事并(bìng)不再买(mǎi)账，除(chú)了(le)资金实力有限公司外，核(hé)心还在其(qí)大干快(kuài)上后产(chǎn)能(néng)如何(hé)消化(huà)的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量(liàng)产并大建产能(néng)，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参数和(hé)性(xìng)能(néng)来看(kàn)，传(chuán)艺钠电(diàn)的钠电池(chí)与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上(shàng)下，但宁德时代落(luò)地奇(qí)瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经走在前(qián)面，率先在两轮(lún)电(diàn)动(dòng劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思)车和(hé)低速电动车(chē)领域(yù)实现装车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技除了在岁(suì)末年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江苏新(xīn)能(néng)源、德(dé)博新能源签(qiān)订项(xiàng)目合作或(huò)战(zhàn)略合作协议外，并未官宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每每(měi)有投资者问及(jí)客户情(qíng)况时，公(gōng)司都以(yǐ)“目前订单下游运(yùn)用覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工具等多(duō)个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户(hù)的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与(yǔ)多(duō)名客户签订了销售订单”“公司(sī)已与多家(jiā)知(zhī)名两轮电动(dòng)车(chē)品牌开展送样(yàng)和合(hé)作意(yì)向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具体(tǐ)的(de)客(kè)户(hù)名称和(hé)订单金额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落地正数(shù)倍级增(zēng)长。上海钢联新能源(yuán)事业(yè)部(bù)钠电池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地(dì)产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电(diàn)池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种(zhǒng)预测(cè)，今(jīn)年钠(nà)电(diàn)池(chí)落地产能大(dà)幅(fú)增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸(suān)电池的市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前(qián)期用于(yú)两轮(lún)车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下(xià)来才(cái)会有较大比(bǐ)例的替(tì)代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今年钠(nà)电池(chí)只会(huì)小批量(liàng)应(yīng)用到多元化(huà)场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科技却十(shí)分自信，其在调(diào)研(yán)记录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年公(gōng)司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占(zhàn)去(qù)了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录(lù)表

　　需(xū)要注意(yì)的是(shì)，沉寂(jì)多(duō)年(nián)的(de)钠电池是在(zài)此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的(de)，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂价格持续下(xià)行，4月20日(rì)电碳价(jià)格均价已经跌至(zhì)18万元(yuán)/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否(fǒu)影响钠电池(chí)商(shāng)业化(huà)进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳(yáng)明高近日(rì)就(jiù)表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够(gòu)起到对锂电池的(de)平(píng)衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的(de)供应安全，不(bù)太可(kě)能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子的发(fā)展陷(xiàn)入(rù)被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是(shì)锂离(lí)子电池的一个(gè)有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和(hé)钠电建设(shè)成本接近，目(mù)前三(sān)元钠(nà)电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一(yī)步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池性能(néng)比较(jiào)接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也(yě)接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目(mù)前(qián)已经(jīng)和钠电(diàn)池成本基本相当；而由(yóu)于锂原(yuán)料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池(chí)有明(míng)显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电(diàn)池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产(chǎn)后钠(nà)离(lí)子电池正、负极材(cái)料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看碳(tàn)酸锂存(cún)在降价可能，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离子电(diàn)池的成本(běn)优(yōu)势就依(yī)然存(cún)在，并且随着(zhe)技(jì)术不断发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降(jiàng)本空(kōng)间有望(wàng)进(jìn)一步打开，该成(chéng)本临界点仍(réng)有进(jìn)一步下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开差距(jù)，接(jiē)近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以(yǐ)下时，钠(nà)离子电池在动力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入局钠(nà)电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下(xià)降(jiàng)，钠电池(chí)利润(rùn)率(lǜ)下降(jiàng)或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电池定价主要根(gēn)据碳(tàn)酸锂的(de)价格，一(yī)般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过(guò)往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺(yì)科技项(xiàng)目(mù)投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投资履历发(fā)现，传艺科(kē)技(jì)在投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司(sī)就变更(gèng)募(mù)资用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目未用的(de)资金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目的实施地(dì)点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园区核(hé)心区(qū)高阳(yáng)路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平(píng)方米中高端印制电路(lù)板(bǎn)建设(shè)项目(mù)。但次(cì)年6月，公司将该项(xiàng)目(mù)中的SMT工序(xù)实施(shī)地点由(yóu)江苏(sū)省高邮市(shì)经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用(yòng)于投(tóu)入“钠离(lí)子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投计划的地(dì)点、资金(jīn)乃至项目(mù)，直(zhí)接的(de)后果就是原有的投入(rù)打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下(xià)以(yǐ)及建(jiàn)成项目实际(jì)效益与预计(jì)天差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达(dá)产年可实(shí)现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目建设期(qī)也仅(jǐn)12个(gè)月，预(yù)计达产年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期相去甚远。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思