全球(qiú)头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委(wěi)托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基(5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟jī)金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持的标的(de)相对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多(duō)，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄金可(kě)能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化(huà)的(de)推动(dòng)仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)造成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带(dài)来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接(jiē)近于(yú)均(jūn)衡(héng5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟)——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未(wèi)严重(zhòng)影(yǐng)响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支(zhī)持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联(lián)储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没(méi)有明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月(yuè)的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继(jì)续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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