一度被称(chēng)为“机构(gòu)投资(zī)者风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变局，个人(rén)投资者不仅在新发基金(jīn)中(zhōng)占据(jù)主流，存量产品也超过了机构(gòu)投资者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，在基金(jīn)行业ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交易工(gōng)具(jù)优势被投资者逐渐认知，以及投资热点轮动加快、主(zhǔ)题和(hé)行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本(běn)市场正(zhèng)在经(jīng)历股民转基民，由(yóu)“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于(yú)投资者分散风险(xiǎn)，提高市场交易活跃(yuè)度，长远可提(tí)高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投(tóu)资(zī)者(zhě)成为“主力军(jūn)”

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月13日，今年新成立(lì)的37只(zhǐ)股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一(yī)周(zhōu)披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为(wèi)新发(fā)权益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年个人投资(zī)者比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市(shì)场占比超过了(le)机构资金。

　　针对(duì)个人投资者占(zhàn)比的变(biàn)化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资部总(zǒng)监助理、基(jī)金经理李沐阳表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的(de)规模主要集中在几大宽基(jī)ETF，一般都(dōu)是机构投资(zī)者(zhě)做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后(hòu)春笋(sǔn)般出现，叠加全(quán)行(xíng)业指数相关(guān)业务同仁在(zài)ETF投(tóu)教工作(zuò)上的共同(tóng)努力(lì)，ETF作为(wèi)交(jiāo)易工具的优势，越(yuè)来越(yuè)被普通个人(rén)投资者认知，从而使个人股票(piào)占比(bǐ)的大幅(fú)提升(shēng)。

　　具体到今(jīn)年新发ETF个人占比(bǐ)较高的(de)现(xiàn)象(xiàng)，国泰(tài)基金也分析(xī)，今年以来A股市场持续回暖，投资者情(qíng)绪比较积极(jí)，新发(fā)产品募资环境比较好，也越来越受到个(gè)人投资者(zhě)的(de)青睐。此外，ETF投资(zī)者大部分(fēn)由股(gǔ)民转化而来，这些个(gè)人投资者也(yě)认识到ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大概率(lǜ)更(gèng)高，相对于个(gè)股(gǔ)来说，也能更好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研(yán)究也(yě)补充道，个人投资者“买新不(bù)买(mǎi)旧”的理念扎根较深，更倾(qīng)向于交易(yì)新上市的ETF，而机构投(tóu)资者(zhě)对(duì)于时(shí)间成本的(de)把控较严格，在看准(zhǔn)投资机会(huì)后，更倾向于去申(shēn)购(gòu)老产(chǎn)品。

　　近五年(nián)个人占(zhàn)比呈(chéng)攀升势头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从(cóng)近五年(nián)数据看，个(gè)人在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡(dàng)攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中平均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有(yǒu)比例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占(zhàn)比达到(dào)54.52％的高(gāo)点(diǎn)，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作(zuò)为“机(jī)构投资者风向标”成为过(guò)去式。

　　到2022年，个(gè)人占(zhàn)比(bǐ)又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了(le)机构占比。

　　分结构来看(kàn)，在宽基(jī)ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分(fēn)点；而个人投资(zī)者占(zhàn)比较高的行业或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由于国内ETF整体仍(réng)在(zài)扩(kuò)张态(tài)势中，个人投资(zī)者在行业或主题ETF产品中占(zhàn)比下降，但绝对(duì)份额也(yě)是(shì)在增长(zhǎng)的，这一数据更(gèng)代表(biǎo)了机构投资者对(duì)行业或主题ETF的认(rèn)可度(dù)也在不断抬(tái)升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教工作在(zài)发挥(huī)作用。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调研的(de)过(guò)程中，我们(men)发现(xiàn)大(dà)部(bù)分投资者(zhě)都会(huì)将较为(wèi)低风险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝(cháng)试(shì)。潜移(yí)默(mò)化中，宽基ETF扮演了资产组合(hé)配置中的一(yī)个重要的台(tái)阶(jiē)。

　　国(guó)泰基金也补(bǔ)充道，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较均衡的(de)投资机会，受(shòu)到(dào)资金关注(zhù)。早在2018年和2022年(nián)，市场震(zhèn)荡(dàng)下行，投资者的风险偏(piān)好有所(suǒ)降低，宽(kuān)基ETF会比较受(shòu)欢迎；而在市场(chǎng)上行时，行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)异彩纷呈(chéng)，机会又多上涨空间又大(dà)，风险偏好也随之上(shàng)升，所以(yǐ)行业(yè)和主题ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜研究也表示，近五年(nián)市场成交(jiāo)热情的提(tí)升带来了A股市(shì)场的大幅发展，个(gè)人投资者(zhě)入市规模激增，而在经(jīng)历了多种行情(qíng)风(fēng)格(gé)的锤炼后，尤其是(shì)操作(zuò)难度(dù)较高的2022年之后(hòu)，投资者们对于(yú)跑赢基准的难度有了更清晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟(gēn)上基(jī)准的(de)步伐；另一方(fāng)面(miàn)，近几年投资热点(diǎn)轮动(dòng)较快(kuài)，新的投资领域带来了大量的学习(xí)成本，而ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透明度(dù)较高单倍行距是多少，因而逐步获得个(gè)人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜研究(jiū)分析(xī)，一是随着A股市场愈发成(chéng)熟、有效(xiào)性提(tí)升，个人投(tóu)资者对于β收益的认(rèn)知(zhī)将越来越深入，近(jìn)几年可以看到更单倍行距是多少多投(tóu)资者会(huì)基(jī)于(yú)大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市(shì)场的投资主线(xiàn)较为清晰，如消费、新能(néng)源、医药等，因此行(xíng)业主(zhǔ)题基金ETF更(gèng)容易受到(dào)追捧。

　　提升交易活跃(yuè)度

　　长远可提高A股市场的(de)稳定性

　　随着个人占比的抬(tái)升，股票ETF市场的交(jiāo)投活跃度也(yě)呈现明显(xiǎn)的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，长期来看(kàn)，股票ETF市场个人占比(bǐ)超过机构，有(yǒu)利(lì)于股民(mín)转(zhuǎn)为基民，为投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提升(shēng)交易活(huó)跃度，长远可提(tí)高A股(gǔ)市场的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投(tóu)资者大都由股民转化而来，个人投(tóu)资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成(chéng)本低(dī)廉且(qiě)相比个股可以更好地平滑风险，也能够获得(dé)交易的参与感，于是更(gèng)多选择通过ETF来参与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险(xiǎn)更分散波动(dòng)也更小，因此个人(rén)投资者选择ETF而非股票，长远来看可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可能交易(yì)频率更高，也更容易受到市(shì)场(chǎng)消息的(de)影响，这(zhè)对于(yú)我们基(jī)金管理人的持续运营和投资者陪伴都提出了更(gèng)高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会(huì)带来更活(huó)跃的交易，并带来更有吸(xī)引力的市场。”李沐阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 单倍行距是多少