30年“不败”的(de)可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天(tiān)又(yòu)是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历史上(shàng)从未有过如此低价可(kě)转债，与此同(tóng)时，各类(lèi)低价转债接(jiē)连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不(bù)乐(lè)观，自周二(èr)盘中冲高到(dào)3400点(diǎn)跳水之后，市(shì)场持(chí)续(xù)回落，上证(zhèng)指数今天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织(窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污zhī)服(fú)装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过(guò)北上(shàng)资金却是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退市

　　带(dài)崩(bēng)整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史(shǐ)，在今年5月一下(xià)被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司(sī)和蓝盾转债(zhài)被告(gào)知要退市，打破了(le)30年来的可转债没有出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市(shì)的(de)历史。接(jiē)着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜特转债今日再(zài)度暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴(bào)跌(diē)，面值(zhí)100元(yuán)的(de)转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌(diē)停(tíng)，最新(xīn)收盘(pán)价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么(me)悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情形，以及(jí)可能面临的违(wéi)约(yuē)。彻底带(dài)崩了整(zhěng)个低价(jià)转债，过去的(de)双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转债等(děng)跌(diē)超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现大批价格跌破100元(yuán)的(de)低价转(zhuǎn)债，而(ér)一年前(qián)市(shì)场还在关注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没(méi)有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今(jīn)是多(duō)只接(jiē)连闪崩(bēng)断(duàn)崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行(xíng)等金融股(gǔ)带动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速(sù)跳水。然后持(chí)续下(xià)行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘(pán)一度翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期市场波动加剧(jù)，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表示，4月新(xīn)增社融、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同比均(jūn)低于Wind一(yī)致预期，一季(jì)度(dù)冲量(liàng)明显+票(piào)据利(lì)率下行(xíng)，数据走弱在(zài)方(fāng)向上(shàng)不超预(yù)期(qī)，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显(xiǎn)走弱，单月(yuè)新增创历史(shǐ)新低(dī)，与地(dì)产(chǎn)销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微(wēi)升(shēng)，基(jī)数(shù)效应外，主因(yīn)C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人部门(mén)中长贷(dài)仍在(zài)修复→全(quán)A非金融(róng)企业盈利全(quán)年或(huò)拾(shí)级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的(de)制造业库存(cún)及产能周期位置(zhì)看(kàn)，弹性或有限(xiàn)。金(jīn)融数(shù)据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复(fù)和扩大需(xū)求”的(de)可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日也表示(shì)，后续来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数(shù)效应(yīng)外(wài)，欧美(měi)的(de)韧性与(yǔ)东盟(méng)相对强劲的需(xū)求均(jūn)支撑了外需，内(nèi)需同样在修复下市(shì)场(chǎng)分子(zi)端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月(yuè)政治局会议(yì)仍然强调(diào)稳增(zēng)长(zhǎng)，应对(duì)弱复(fù)苏下流(liú)动性大概率仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样(yàng)仍(réng)可能有增量政策(cè)出台，对市场均是呵护(hù)而非(fēi)压力(lì)；海(hǎi)外(wài)看，5月FOMC会议后市(shì)场基本(běn)已(yǐ)定(dìng)价美联储(chǔ)本轮加息(xī)已至顶点，仍然(rán)存在区域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续海(hǎi)外流动性难更紧(jǐn)，外资(zī)对国内市场的流出(chū)压(yā)力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部(bù)的分化，热门板窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污块交易性的波动是指数调整主因，但(dàn)在(zài)内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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