近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下的(de)中证国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日至19日(rì)正式发售，募集规模(mó)上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估(gū)行情持(chí)续发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面(miàn)助推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企(qǐ)年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国(guó)企上市公(gōng)司(sī)价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合(hé)资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的(de)国(guó)企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则(zé)表(biǎo)现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申(shēn)万二(èr)级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源金(jīn)属、电池板块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计国企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分(fēn)化，关注景气低(dī)估方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高位(wèi)人气(qì)股(gǔ)近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此(cǐ)前连续(xù)6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计(jì)加仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材(cái)上体现(xiàn)出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在(zài)国(guó)企(qǐ)改革的(de)深度价值挖掘方面仍(réng)有较(jiào)大增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来(lshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态;'>she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态ái)的投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注(zhù)央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产注入上市平台或重(zhòng)组预期的(de)板块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱(ruò)，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近(jìn)期(qī)有所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生(shēng)重估行(xíng)情，如公共(gòng)事业领(lǐng)域与三大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公共事业、交运和通信。

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