总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部(bù)署的(de)重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完(wán)善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将其作(zuò)为完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田(tián)作用，对(duì)于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续(xù)完(wán)善(shàn)制(zhì)度(dù)规(guī)则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一(yī)步(bù)完善风险防(fáng)控(kòng)机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的(de)市值的(de)公(gōng)司(sī)和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二(èr)名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人士称。来分期倒闭来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗了吗 来分期被国家处理了吗

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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