美国(guó)债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场(chǎng)推入一(yī)个(gè)全(quá琪琪格蒙语什么意思n)新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何(hé)保护(hù)自身的(de)财富呢？对此，一(yī)份业内(nèi)机(jī)构(gòu)的最新调查揭(ji琪琪格蒙语什么意思ē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于(yú)那些寻(xún)求避风(fēng)港的人来说，贵(guì)金(jīn)属仍是(shì)迄(qì)今(jīn)为止的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金(jīn)融专(zhuān)业人士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将(jiāng)购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的(de)，或许是(shì)其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业(yè)内(nèi)调查，在美国(guó)债(zhài)务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对悲(bēi)观的(de)分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事(shì)实(shí)上，即便(biàn)在上一次最(zuì)为令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元(yuán)和瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不(bù)如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投(tóu)资(zī)者(zhě)视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户(hù)投(tóu)资者(zhě)在美国债务违约下(xià)的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融(róng)界的大佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警告，如(rú)果债务上(shàng)限僵局在大限前(qián)得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年(nián)更大(dà)，2011年是(shì)过去(qù)美国所(suǒ)经历(lì)的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限(xiàn)危(wēi)机时的水平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明实际(jì)违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分(fēn)化(huà)，风险比以前更高。双(shuāng)方都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是(shì)，买入黄金(jīn)进(jìn)行对(duì)冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到(dào)中国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危(wēi)机和美国(guó)债(zhài)务(wù)违约(yuē)引(yǐn)发的(de)避(bì)险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于(yú)本(běn)月早些时(shí)候(hòu)触及(jí)的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资(zī)者(zhě)都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年(nián)期美(měi)国国(guó)债将上涨。然(rán)而(ér)，对于如果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债(zhài)收(shōu)益(yì)率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些(xiē)短期(qī)国库券被(bèi)认为最有可能(néng)被延期支付(fù)，这加(jiā)剧(jù)了(le)国库券(quàn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券(quàn)，因(yīn)为(wèi)这(zhè)批票据最为接近美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)所(suǒ)警告的(de)最(zuì)早在6月1日(rì)触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期(qī)的纳(nà)税和其(qí)他(tā)收(shōu)入措施中获得一点的喘息(xī)空间，从而(ér)能够继续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期国库(kù)券的(de)市场定价(jià)也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债(zhài)收益(yì)率推至了(le)当时的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对标普(pǔ)500指数的(de)前景预测，没(méi)有散(sàn)户交易(yì)员那么(me)悲观(guān)。道明(míng)证券利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美国(guó)政府违(wéi)约琪琪格蒙语什么意思(yuē)，美元作为全球主要储(chǔ)备货币的(de)地(dì)位将面临风险。

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