大家好，转眼假期就(jiù)结束了，泰勒小区都没出一直在加班，这个长假，国(guó)内(nèi)旅游消费爆了，而海外有爆(bào)了，不过(guò)是爆雷。按(àn)照惯(guàn)例，我(wǒ)们梳理一下重(zhòng)大消息，以及券商老(lǎo)师(shī)们(men)的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日召开会(huì)议，分析研(yán)究当前经济形势和经(jīng)济工(gōng)作。中共(gòng)中央总书记(jì)习近平主(zhǔ)持会议。会议认(rèn)为，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，在(zài)以习(xí)近平(píng)同志为核(hé)心的党中央坚(jiān)强领导下，各地区(qū)各部(bù)门更(gèng)好统筹国内国(guó)际两个大局(jú)，更(gèng)好统筹疫情防(fáng)控和经济(jì)社会发(fā)展(zhǎn)，更好统筹(chóu)发(fā)展和安(ān)全，我国疫情防控取得重(zhòng)大决定性胜利，经(jīng)济社会(huì)全面(miàn)恢复常态化运(yùn)行(xíng)，宏观(guān)政策靠前(qián)协(xié)同发力(lì)，需求收缩、供(gōng)给冲击、预期(qī)转弱三重压(yā)力得到缓解，经济增(zēng)长好于预期，市场(chǎng)需求逐(zhú)步恢(huī)复，经济发展(zhǎn)呈现(xiàn)回升(shēng)向好态势，经济运行(xíng)实现良(liáng)好开局(jú)。

　　会议指出，当前我国经(jīng)济运行好转主要(yào)是恢复(fù)性(xìng)的，内生(shēng)动(dòng)力还不强，需求仍然不(bù)足(zú)，经济转(zhuǎn)型升级(jí)面(miàn)临新的阻力，推(tuī)动高质(zhì)量发展仍需(xū)要克(kè)服不(bù)少困难挑战。

　　此外，会议重(zhòng)申对刚(gāng)性和(hé)改善(shàn)性住房需求的支持，强调(diào)做好保交楼、保民生、保稳定工(gōng)作(zuò)，促进房地产市场平(píng)稳健康发展(zhǎn)。同时，会议还提出，在(zài)超大特(tè)大(dà)城市积极稳步(bù)推进城中村改造和(hé)“平急两用”公共基(jī)础设施建设等(děng)。

　　2、国家(jiā)统(tǒng)计局：4月份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国家统计局(jú)消息(xī)，4月份，制造(zào)业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百(bǎi)分点，低于(yú)临界点，制造业(yè)景气(qì)水平回(huí)落。

　　3、美国第(dì)一共和银行被正式接管

　　在勉强支(zhī)撑(chēng)了两个月后，风雨飘(piāo)摇的(de)美(měi)国第一共(gòng)和银行终(zhōng)究还是(shì)没(méi)能(néng)逃脱倒闭并被(bèi)接管收购的命(mìng)运(yùn)。美国加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监(jiān)管(guǎn)机构已(yǐ)接(jiē)管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历史上(shàng)第二大的(de)破产银(yín)行。

　　4、今年五一假期国(guó)内旅游出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化和(hé)旅游部数据中(zhōng)心测算，全(quán)国国内旅游出游合计(jì)2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢(huī)复至2019年同期的(de)119.09％；实现国内旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据俄新社报(bào)道(dào)，当地时间5月3日凌晨，乌克(kè)兰试(shì)图用无人(rén)机袭击(jī)克里(lǐ)姆林(lín)宫。

　　据报(bào)道，当晚两架无(wú)人机瞄准了(le)克里姆林(lín)宫(gōng)，俄军方和特种部队及时采取行动，并(bìng)使用电(diàn)子对(duì)抗系统，使这两架无人(rén)机出现(xiàn)异常，未(wèi)能达到袭(xí)击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普(pǔ)京没有因袭击受伤，其工作日程将(jiāng)照常进行。 掉落的无人机碎片也没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡(wáng)。

　　俄总统新闻(wén)秘书佩斯科(kē)夫称，乌克(kè)兰无人机试图发动袭击时普京不在克里姆(mǔ)林宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科州(zhōu)的新奥加(jiā)廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统(tǒng)新(xīn)闻(wén)处表示，俄方保留在合适的(de)时间(jiān)和地(dì)点采取回(huí)应措(cuò)施的权利。

　　另据俄新(xīn)社5月(yuè)3日(rì)报(bào)道，俄罗斯首都(dōu)莫(mò)斯科自当日起禁止放飞无人机，经政府(fǔ)批准的除外。 莫斯科市长索(suǒ)比(bǐ)亚宁表示，这一决定是为了防(fáng)止未(wèi)经授(shòu)权使用无人机，避免妨碍执法机构的工作。

　　据法新社当地时(shí)间3日报道，乌(wū)克兰方面表示(shì)“没有参(cān)与”对克里姆林(lín)宫的(de)无人机袭(xí)击(jī)。

　　另据俄罗斯《生意(yì)人报(bào)》网站消息，针对(duì)无人机试图袭击(jī)俄(é)罗斯克里姆林宫一(yī)事(shì)，乌总统新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示(shì)，乌方(fāng)没有(yǒu)关(guān)于袭击的信息。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯国家杜马议(yì)员米哈(hā)伊尔·谢(xiè)列梅特接(jiē)受该媒体采访时，呼吁俄军对乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基位于基辅(fǔ)的官邸进行导弹打击，作为对乌方企图使(shǐ)用无人机袭击克(kè)宫的回应。

　　十大(dà)券商最新(xīn)研判

　　1、中信证券：从失衡到(dào)平稳，布局业绩驱动的(de)五月(yuè)行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发(fā)的过度博弈(yì)和心态(tài)失(shī)衡，市(shì)场大幅(fú)动荡。进入5月，国内的经(jīng)济(jì)、政策和外(wài)部环(huán)境相比4月继续不断改善，投资者对经济的(de)预期将在(zài)微观(guān)体验、宏观数据、A股业绩三(sān)个层面实现统一，投(tóu)资者心态也将逐步(bù)从短(duǎn)暂失衡趋向平稳(wěn)，市场依然处于全年第二个关键做多窗口，财报(bào)季结束后，市(shì)场将步入业绩(jì)驱动(dòng)的行情阶段，配置思路上建议坚持高切低(dī)，关注上半年景气持续改善的品种。

　　首先，政治局会(huì)议提振市场信心(xīn)，扩内需仍是着力重(zhòng)点，政策预(yù)期回归理性，经济(jì)内生(shēng)动能稳步修复，并(bìng)将得到(dào)同比和高(gāo)频(pín)数据验证(zhèng)；外部流动性(xìng)拐点明确，美(měi)国银行业(yè)风险不断发酵(jiào)，但(dàn)预计(jì)对(duì)A股实质影响十(shí)分有限。其次，财报季数据显示，A股(gǔ)业绩跨年筑底特征明显，全年逐季改善的趋势显(xiǎn)现，其(qí)中(zhōng)行业的结构(gòu)性(xìng)亮点日益清晰，经(jīng)济(jì)预(yù)期5月将在微观体验(yàn)、宏观数据、A股业绩三个层面统一，夯(hāng)实市(shì)场上行(xíng)基础。最后，预计5月A股仍处于今年第二个关键做(zuò)多窗口中，并将(jiāng)步入业绩驱(qū)动的(de)行情阶段，投资者心态由短(duǎn)暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议(yì)紧(jǐn)扣业绩主线，重点(diǎn)布局医药、数字经济和(hé)“一(yī)带一路”板块中(zhōng)有业(yè)绩亮点的品(pǐn)种(zhǒng)，以及其他板块(kuài)中一季度业绩明显改善，且在二季度有望持续的细分行业。

　　2、中(zhōng)金策略(lüè)：节后A股有(yǒu)望相比全球市场显现相(xiāng)对(duì)韧性(xìng)

　　中金策(cè)略团队5月3日表(biǎo)示(shì)，节后A股有望相比全球市场显现相对韧性。主要基于：1）经济复苏势头尚不稳(wěn)固，政策有望延续稳中求进基调。2）上市公(gōng)司业绩低迷期已过(guò)。3）海外风险需要密切(qiè)关注，如若应对得当，对(duì)A股影(yǐng)响可能(néng)有限。上述因素结(jié)合当前A股市(shì)场整(zhěng)体估值水(shuǐ)平不高仍处于历史(shǐ)中低位，A股节后(hòu)两个交易日虽受节假期间的事件性因素影响可(kě)能有所波动(dòng)，但对后市整体表现不用过于谨慎，当前(qián)位(wèi)置市场(chǎng)机会仍大于(yú)风险(xiǎn)。

　　3、中信(xìn)建(jiàn)投策略：耐心(xīn)等待，低位把握

　　一季度全A营收(shōu)增速等(děng)指标仍在探底，五(wǔ)一出行恢(huī)复亮眼，但制造(zào)业PMI已露出疲态，海外处于多事之(zhī)秋，高利率环(huán)境下(xià)美国银行(xíng)风险事件频(pín)发，衰(shuāi)退风险(xiǎn)上升。市场处于再平衡期，低位把握再布局机会；短期结构上关注在低(dī)位资产中寻找景气稳定或好于预期方向(xiàng)，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性(xìng)方向(xiàng)。行业重点关注(zhù)：医(yī)药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤(pí)酒）、军工、新能源(yuán)等。主题重点关注：一带(dài)一路(lù)、数(shù)据要素(sù)等。

　　4、海(hǎi)通策(cè)略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是牛(niú)市初期，对比历史(shǐ)，这次牛市第一波上涨的结构分化更显著。②牛市初期类似(shì)春天，市场(chǎng)有所反复很正常，短(duǎn)期政(zhèng)策和业绩因素影响下，行业或更均(jūn)衡(héng)。③数字经济是(shì)全年主线，后续或依(yī)据基本(běn)面去伪(wěi)存真，阶(jiē)段性(xìng)关注(zhù)复(fù)苏的部分消(xiāo)费。

　　5、波动(dòng)率已经回归 | 民(mín)生策略

　　往后(hòu)看(kàn)，核心资(zī)产、海(hǎi)外映射的(de)科技和大宗商品都将被海外逐级放大的(de)宏(hóng)观波动所影(yǐng)响。我(wǒ)们的资源+重资产(chǎn)组合短期驱动(dòng)逻(luó)辑建议以“红利+中特估”为主导，以等待通胀(zhàng)逻辑的回归。重资(zī)产国企（炼厂、建(jiàn)筑、钢(gāng)铁）资源(yuán)类企业（煤炭、油(yóu)、金、铜），交通运(yùn)输（油运、干散(sàn)运、港(gǎng)口、公(gōng)路）；近期场景消费正在展现出成(chéng)为(wèi)未来(lái)经济增长(zhǎng)新(xīn)动(dòng)能(néng)的潜力，推荐中低端消费(fèi)、县域消费(fèi)；以“宁(níng)组合(hé)”为(wèi)代表的赛道板块有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一前后(hòu)市场表现(xiàn)如何？行业(yè)胜(shèng)率(lǜ)如(rú)何(hé)？

　　参考过去13年(nián)（2010-2022），五一(yī)节后市(shì)场上涨概率较节前明显提升。以(yǐ)全A指(zhǐ)数为代(dài)表(biǎo)，节前(qián)1周、1个月指数(shù)大多震(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，上涨概(gài)率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个(gè)月上涨概率则(zé)大幅(fú)上(shàng)升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业(yè)看(kàn)，五一节后(hòu)1周国防(fáng)军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较高，而(ér)节后1个月(yuè)食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金(jīn)属(shǔ)（69.2％）胜(shèng)率较高，食品饮(yǐn)料(liào)（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均(jūn)涨幅居前(qián)。

　　7、华西策(cè)略：“五一(yī)”假期间全球大类资产波动以及背(bèi)后释放的(de)信号

　　国(guó)内复苏(sū)延续，支(zhī)撑A股指数震荡上(shàng)移(yí)。从(cóng)“五一(yī)”前(qián)后大类资产表(biǎo)现来看，全(quán)球(qiú)主要权益市场及原油等大(dà)宗(zōng)商品走弱，美债(zhài)收益率下行，黄金价格走强，表明海外市(shì)场“衰(shuāi)退交易(yì)”有所升温。美欧一季度经济增速不(bù)及市场预期，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机和两党(dǎng)债务上限博弈使(shǐ)得海外风险偏(piān)好有所回落，同时也促使美联(lián)储更(gèng)快转向鸽(gē)派。

　　回顾假期消(xiāo)费数据，国内服(fú)务消费(fèi)大幅(fú)回(huí)升，但地产销(xiāo)售复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回落也表明国内(nèi)经济仍(réng)处于复苏(sū)早期。4月政治局会议(yì)强调(diào)“当前经济运(yùn)行(xíng)好转主要(yào)是恢(huī)复性(xìng)的，内生动力还不(bù)强，需求仍然不(bù)足”，因此总量政策收紧(jǐn)风险不大，企业盈利(lì)上(shàng)行将支撑A股(gǔ)指数(shù)震荡上(shàng)移(yí)。结构上，政治局会议首提“重视通(tōng)用(yòng)人工智能(néng)发展”，全球产业催化和(hé)国内(nèi)政策驱动的数字经济(jì)行情或反复活跃。

　　8、战术调整何(hé)时结束？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月万得(dé)全A指数整体是震荡下行的，是(shì)去(qù)年底(dǐ)熊市(shì)结束后(hòu)，指(zhǐ)数(shù)的第(dì)一次长时间回撤，可以类比历史上牛市(shì)第一(yī)年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月(yuè)，是牛市第一年中的第一次战术性回撤，时间(jiān)约(yuē)2个月(yuè)，起始和结束的拐点(diǎn)，均(jūn)与高频经济指标和预期的边际(jì)变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间是3个半月，由(yóu)于经济比2016年弱很多，所(suǒ)以主跌(diē)阶段完(wán)成后还(hái)出现了2个月的底部震荡，整体回撤(chè)持续的时间比2016年(nián)更(gèng)久。

　　今年3月以来，股市(shì)、债市和商(shāng)品市场的表现，均(jūn)表明资本市场对经(jīng)济(jì)的判新偏向认为(wèi)Q1的经济(jì)回升可能不(bù)会持(chí)续太久(jiǔ)，或者至少Q2可能(néng)不(bù)会持续。从最(zuì)新的PMI数据来看，4月份确实(shí)出(chū)现了较为明显的下降。这一下降背后我们认(rèn)为可能主要有两个短期原(yuán)因(yīn):（1）每年4月PMI数据均会季节(jié)性回落；（2）根据历史经验，疫情后(hòu)第一个季度经济数据最容(róng)易恢复，4月开始经济进入(rù)疫后第二(èr)个(gè)季度。PMI数据(jù)、商品价格、海外经济(jì)担(dān)心(xīn)等因(yīn)素，可能会让4-5月的经济数据很难超预期。由(yóu)此导(dǎo)致这一(yī)次市(shì)场(chǎng)的战术调(diào)整虽然可能已(yǐ)经完成大部分，但由于缺(quē)乏(fá)数据(jù)改善，可能还(hái)需(xū)要震(zhèn)荡磨底(dǐ)。

　　9、财通(tōng)策略：第五次“赛道大切换”

　　我们或已正站在新一轮牛市起点之(zhī)上，短(duǎn)期的迷雾掩(yǎn)盖不了长期(qī)的(de)坦途，把(bǎ)握“上证50高股息央国企+科创(chuàng)50赛道大(dà)切换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长端(duān)利率、反(fǎn)复(fù)的美(měi)联储、激烈的中美(měi)摩擦、偏弱的一季报业(yè)绩；但中期的坦途较(jiào)为明确：经济(jì)温和复苏、美联储年(nián)内结束加息、A股(gǔ)市场估值极低(dī)、产业趋(qū)势明(míng)确、机(jī)构赛道大切(qiè)换向TMT。看长做短，如何应(yīng)对短期迷雾？5月建议重点关注上证50高股息央国企(qǐ)，央国(guó)企指数和ETF后续将发行、迎来增(zēng)量资金行情，高股息组合在(zài)经济偏弱、利率下行环境(jìng)下获取超额收益（13只被(bèi)指数集中覆盖的高股息央国企见正(zhèng)文）。此外Q1基金持(chí)仓呈现机构(gòu)赛(sài)道(dào)的(de)第五次(cì)大(dà)切换（切向TMT方(fāng)向），如果TMT方向在(zài)5月有明显(xiǎn)调(diào)整，是进一(yī)步加配的良机，其(qí)中以科创50方向(xiàng)最为关键。若美联储能(néng)够在5月完成最后一次(cì)加息，中(zhōng)美摩擦有所缓和，将极大(dà)地利于新兴(xīng)市场（A股和(hé)港股）、尤(yóu)其成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策(cè)略：盛(shèng)夏攻势(shì)，科创(chuàng)再起

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗