看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃(rán)价(jià)格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美(měi)股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近(jìn)一再表(biǎo)态支持继(jì)续加息(xī)后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第(dì)二周因周五回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个月来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布(bù)上(shàng)周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息(xī)了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经历(lì)了多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该(gāi)国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测(cè)物价水平、外(wài)汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价(jià)格波(bō)动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)达(dá)110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的(de)多个(gè)地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到(dào)恶劣天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超过(guò)1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预测(cè)中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地(dì)区(qū)进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加(jiā)2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几(jǐ)十(shí)年里，埃(āi)尔(ěr)德一(yī)直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开(kāi)始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在(zài)保守派中拥有了一(yī)批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近(jìn)月价(jià)格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原(yuán)油(yóu)需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小(xiǎo)于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出(chū)口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存(cún)同样(yàng)偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估(gū)17万吨(dūn)，数(shù)量少(shǎo)，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)低(dī)库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢(huī)复以及(jí)出(chū)口走(zǒu)弱较为(wèi)明(míng)显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及(jí)印度(dù)消费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕(zōng)榈(lǘ)油远端(duān)继(jì)续(xù)维持逢高(gāo)空配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较(jiào)高，产(chǎn)区(qū)库存较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步去(qù)库，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断(duàn)买船(chuán)，基(jī)差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库。后续(xù)需继续关注(zhù)实际消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜(cài)油价格(gé)再度开启反弹，多个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地区三手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越级菜油(yóu)和一级(jí)大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油(yóu)成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油(yóu)的累库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分了(le)。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政策(cè)执行不及(jí)预期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅(fú)收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价(jià)格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)抛(pāo)空的思(sī)路。后续(xù)需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应(yīng)或者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注国内菜油(yóu)的(de)累库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在陆(lù)续恢(huī)复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应(yīng)量(liàng)将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续(xù)位于低位，下(xià)周开(kāi)机预计(jì)将会继(jì)续(xù)恢(huī)复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本(běn)周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替(tì)代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游(yóu)节前(qián)备(bèi)货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定(dìng)豆油(yóu)盘(pán)面(miàn)的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的(de)供应(yīng)压力进行了(le)一波交易，目(mù)前走势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边(biān)际变化和(hé)需求(qiú)预(yù)期(qī)都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大(dà)油脂中最弱的。

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