美(měi)国债务违约的风险比以(yǐ)往任何(hé)时候都要大(dà)，并有可能(néng)将全球市场推入(rù)一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景三公里是多少米，三公里是多少米下，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护自(zì)身的财(cái)富呢(ne)？对(duì)此，一(yī)份业内机构的最(zuì)新调查揭露出了(le)业内(nèi)人(rén)士(shì)眼(yǎn)下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在债(zhài)务(wù)上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表(biǎo)示(shì)，如(rú)果美国政(zhèng)府未(wèi)能履行(xíng)其义务(wù)，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重灾三公里是多少米，三公里是多少米区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即(jí)使是那些相对悲观的分析师(shī)也(yě)认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人担(dān)忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了(le)美(měi)国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期国债(zhài)也依然(rán)出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者(zhě)视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资(zī)者在(zài)美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)下(xià)的投资(zī)选择分布）<三公里是多少米，三公里是多少米/p>

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和(hé)金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局(jú)在大限前(qián)得(dé)不到(dào)解决(jué)，可能会发生(shēng)什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通首(shǒu)席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所(suǒ)经历的(de)最严重的(de)债(zhài)务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美(měi)国主权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债(zhài)限危机时的(de)水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国(guó)会(huì)的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们(men)有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为(wèi)今年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国(guó)买(mǎi)家(jiā)不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银(yín)行(xíng)业危机和美国债务(wù)违约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大(dà)多数投资者都认为，如(rú)果债(zhài)务上限之争僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对于如果(guǒ)美(měi)国政府真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么(me)，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国债收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限(xiàn)僵局推高(gāo)了一些期限(xiàn)非常短的国(guó)库(kù)券收益率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧(jù)了国库(kù)券(quàn)收益率曲(qū)线的(de)扭(niǔ)曲。收益(yì)率最(zuì)高(gāo)的是(shì)6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据(jù)最为接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和(hé)其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价(jià)也(yě)表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美(měi)国长期国(guó)债购(gòu)买(mǎi)量曾激(jī)增(zēng)，将10年(nián)期国债收(shōu)益率推至了当时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投(tóu)资(zī)者对标普500指数的(de)前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国(guó)会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币(bì)的(de)地(dì)位将面临风险。

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