金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于(yú)4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和订单(dān)下(xià)滑导致的现货价(jià)格下(xià)降，近(jìn)几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可(kě)能的向上(shàng)驱动来看(kàn)1分钟前刚刚哪里发生了地震，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三(sān)点可能会(huì)构成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待(dài)检修的(de)兑现造成(ch1分钟前刚刚哪里发生了地震éng)现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但(dàn)是驱(qū)动依旧是(shì)等待检修兑现(xiàn)，可选择91分钟前刚刚哪里发生了地震-1正(zhèng)套的方式(shì)入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这一点和下游(yóu)反(fǎn)馈(kuì)和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片库存(cún)基(jī)本补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年(nián)下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的(de)现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续(xù)上(shàng)调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平(píng)，因此(cǐ)近月确(què)实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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