金融界5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品)数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美元(yuán)）的(de)日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规(guī)模(mó)的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦(DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品wéi)目前在(zàDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品i)日本持有的股票比在美国以外(wài)任何(hé)其(qí)他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分(fēn)原因(yīn)是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本(běn)股(gǔ)市的(de)什么(me)？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国(guó)著(zhù)名投资(zī)家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可口可(kě)乐(lè)股(gǔ)票的(de)上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研(yán)报中指(zhǐ)出在(zài)过去的(de)三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也(yě)被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并没有完(wán)全(quán)失去竞争优势(shì)，与此同时(shí)，在国际格局大变(biàn)化的(de)背(bèi)景下(xià)，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和(hé)价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的(de)情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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