钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zh切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天ǎn)的股价似乎(hū)已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题(tí)莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去(qù)年(nián)末(mò)以来，抛“利(lì)好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定增预(yù)案(àn)投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只收获(huò)了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现在，时(shí)间(jiān)不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地(dì)产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口(kǒu)的产能又该(gāi)如何消化(huà)？过往(wǎng)投资计划(huà)频频(pín)“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天(tiān)差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离(lí)子电(diàn)池便与锂离(lí)子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电(diàn)池能量密(mì)度较低，导致其研(yán)发进度(dù)大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以(yǐ)及锂(lǐ)价不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代(dài)钠离子(zi)电池，掀(xiān)起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投资(zī)3000万元通(tōng)过(guò)全资子(zi)公(gōng)司江苏(sū)智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向(xiàng)合计64名(míng)分析师和个人投(tóu)资者(zhě)披露跨界钠电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日(rì)的(de)涨停(tíng)，传艺(yì)科(kē)技宣布跨(kuà)界后一(yī)口气收出7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前(qián)车在前，传(chuán)艺科技开(kāi)始有意无(wú)意地“主动(dòng)”披露钠(nà)电项目进(jìn)展，而公(gōng)司股价也往往(wǎng)在(zài)公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月(yuè)5日盘(pán)中，公司(sī)股(gǔ)价一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无(wú)论(lùn)其(qí)如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反而随(suí)着时间的推移(yí)，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及(jí)公司经营(yíng)的重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易(yì)所关注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠(nà)电产(chǎn)能规划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公司产(chǎn)能将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公(gōng)司(sī)此(cǐ)前对交易(yì)所(suǒ)回(huí)复函和(hé)2023年度定增(zēng)预(yù)案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需投入的装修(xiū)及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的(de)钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司(sī)董事(shì)长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司(sī)决定，发(fā)挥资(zī)金(jīn)优势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，逐步形成年(nián)产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工(gōng)投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠(nà)电产能(néng)规划(huà)，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民的说(shuō)法，传艺科(kē)技在上述的(de)54亿(yì)元资金外，还需要更多(duō)资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技主营(yíng)输入类设备和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消费电(diàn)子(zi)零(líng)组件，具体(tǐ)包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入(rù)类设(shè)备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来公司(sī)经营规(guī)模不断扩(kuò)大，营(yíng)收从(cóng)2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐年递(dì)增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利并未(wèi)同(tóng)步，上(shàng)市当年公司归母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随着行(xíng)业式微，公司盈利水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于(yú)2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司盈(yíng)利(lì)就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的(de)资(zī)金(jīn)也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流(liú)量(liàng)净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去(qù)年末，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要(yào)拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投(tóu)资(zī)钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交(jiāo)所的(de)回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于(yú)钠离子(zi)电池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足见其(qí)在(zài)投资钠电项(xiàng)目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技给深(shēn)交所的(de)回函

　　很明显，一开(kāi)始规划(huà)的一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺(yì)科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工商银行、农(nóng)业银行等组(zǔ)成的(de)联合银团申请不(bù)超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款(kuǎn)，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审(shěn)批通(tōng)过(guò)，参团银行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期(qī)谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象(xiàng)发行(xíng)股票预案》，拟募资(zī)不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根(gēn)据(jù)测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而(ér)为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募投(tóu)资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠(nà)电池全供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产达效后，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的(de)钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的(de)演讲中所言照进现实，几年(nián)后公司营收(shōu)将在当前基(jī)础(chǔ)上(shàng)翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对(duì)这个故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核心还(hái)在其大干快(kuài)上后产能如何消(xiāo)化(huà)的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠(nà)电池(chí)商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道(dào)已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落地(dì)奇(qí)瑞车型(xíng)、华语(yǔ)新(xīn)能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮(lún)电(diàn)动车和低(dī)速电动车领域实现装车应用。而传艺科(kē)技除了在岁末(mò)年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏(sū)新能(néng)源、德博(bó)新能(néng)源签订项(xiàng)目(mù)合作或战略合(hé)作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资(zī)者问及客户(hù)情(qíng)况时(shí)，公司都以(yǐ)“目前订单下(xià)游运用(yòng)覆盖储能、低(dī)速电动车及电动工具(jù)等多(duō)个领(lǐng)域”“公司钠离子电(diàn)池(chí)送样后客户(hù)的反馈普遍较为良(liáng)好，并已与多名客户签订了(le)销售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开展送样(yàng)和合作意(yì)向洽(qià)谈(tán)等工作”等进行回复。至于(yú)具体的(de)客户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地(dì)产(chǎ切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天n)能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电池(chí)产(chǎn)能将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪(nǎ)种预测，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅(qiān)酸(suān)电(diàn)池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才(cái)会有较大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠(nà)电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十分自信(xìn)，其(qí)在调研(yán)记录(lù)中预(yù)测，预计2023年(nián)公司(sī)实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池(chí)是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会否影响钠电池商业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就表示(shì)：“钠电池能够(gòu)起到对(duì)锂电池的(de)平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安(ān)全，不太可(kě)能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会(huì)让钠(nà)离子(zi)的(de)发(fā)展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因为(wèi)它是锂离(lí)子电池的一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产(chǎn)的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性(xìng)能比较(jiào)接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成本大(dà)幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和(hé)钠(nà)电池成本基本(běn)相当；而由于锂原料(liào)价格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池(chí)还(hái)有(yǒu)降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电(diàn)池正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸(suān)锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于(yú)15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)的成本优势就依然存(cún)在(zài)，并且随着(zhe)技术(shù)不断发展、产(chǎn)业不断成熟(shú)，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本临界点仍有进一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年钠(nà)电(diàn)产(chǎn)业规模(mó)化(huà)完成后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池(chí)的成本(běn)。但能(néng)量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价(jià)格在(zài)15万以上时，成熟后的(de)钠(nà)离(lí)子电(diàn)池有一定优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在(zài)10万(wàn)左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠离(lí)子电池(chí)在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入局钠电池(chí)的(de)企业都言锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降或(huò)也是(shì)必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示(shì)，公(gōng)司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力(lì) 过(guò)往项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进(jìn)军钠(nà)电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过(guò)往投资履历发现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变(biàn)更募资(zī)用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产项目的实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点(diǎn)变更为重(zhòng)庆(qìng)市合川区工业园区核(hé)心区(qū)高阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传(chuán)艺(yì)科技变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目(mù)则(zé)再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项目剩余资金(jīn)全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科技再融资(zī)，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号(hào)的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余(yú)募(mù)资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入(rù)“钠离子电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的(de)后果就(jiù)是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率(lǜ)低下以(yǐ)及(jí)建成项(xiàng)目实际效益(yì)与预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经(jīng)建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增(zēng)方案，年产18万平(píng)方米(mǐ)中高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电路板(bǎn)建(jiàn)设项目建设期也(yě)仅12个月(yuè)，预计达产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远。

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