5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份(fèn)发布的(de)一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹(chóu)划发(fā)行(xíng)股份及支付现(xiàn)金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配套资(zī)金。公司韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始(shǐ)停(tíng)牌(pái)，预计(jì)停(tíng)牌时(shí)间不超(chāo韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股)过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件(jiàn)商(shāng)。公(gōng)开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期(qī)货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行(xíng)软件的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财(cái)经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华(huá)财(cái)经首(shǒu)次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终止对(duì)其首次公开发行(xíng)股票并在(zài)创业板上市的(de)审(shěn)核。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，公(gōng)司目(mù)前(qián)正(zhèng)与交易意向方接(jiē)洽(qià)，初步确(què)定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持(chí)有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上(shàng)市公(gōng)司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关(guān)规定，本次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关(guān)联关系(xì)。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易对方尚守哲(zhé)持有公(gōng)司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控制人，预计不构(gòu)成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人为该(gāi)公司(sī)董事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此(cǐ)前披露的(de)招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的(de)直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一(yī)和上海经一分别(bié)控(kòng)制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)对(duì)文华财经的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易(yì)所、监(jiān)管机构(gòu)等行业客(kè)户提供(gōng)全(quán)技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧(huì)城市在内的数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业(yè)务(wù)软件(jiàn)收(shōu)入(rù)较上年同期略有增长，资管机(jī)构软件(jiàn)收(shōu)入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政(zhèng)务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内(nèi)公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投(tóu)资(zī)收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司(sī)金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益(yì)于(yú)两(liǎng)方面的因素：一是公司(sī)在证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快(kuài)产(chǎn)品(pǐn)新一(yī)代产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上线验收。二是在(zài)资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力(lì)度，在多(duō)个核(hé)心(xīn)产品(pǐn)和(hé)技(jì)术上形成(chéng)领先优势(shì)，开(kāi)始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经济(jì)业务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在(zài)数字经(jīng)济业务上，不(bù)同(tóng)程(chéng)度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算(suàn)审(shěn)计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融科(kē)技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华(huá)财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出(chū)，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文(wén)华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文(wén)华财经(jīng)的优质资(zī)产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步提升；对于文(wén)华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是，在(zài)昨(zuó)晚发(fā)布(bù)的公告中，金证股份(fèn)并未(wèi)披露(lù)具体的交易细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交(jiāo)易对方就本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对(duì)方发行股份(fèn)及(jí)支付现金的方式(shì)购买其持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本(běn)次交易的初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体权利义务(wù)以(yǐ)及各项安(ān)排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本(běn)次交易最(zuì)终能否实(shí)施尚(shàng)存在较大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价(jià)步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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