金融界(jiè)5月5日消息 央行、香港证(zhèng)券(quàn)及期货事务(wù)监察委(wěi)员(yuán)会、香港金(jīn)融管理局即将正式启动香港与内地利率互换(huàn)市(shì)场(chǎng)互(hù)联互通合作。北向互换通下的(de)交易将于2023年5月(yuè)15日启动。初期，全部境外投资者通(tōng)过(guò)北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通开(kāi)展利率(lǜ)互换(huàn)交(jiāo)易在(zài)轧差后的名义(yì)本金净额(é)每日不(bù)超过人民币200亿元，后续可根据市场(chǎng)情况适时调整额度(dù)。

　　全文(wén)如下(xià)：

　　中国人民银(yín)行、香港证券(quàn)及期货事务(wù)监察委员(yuán)会、香港金融管理局(jú)即将正式启动(dòng)香(xiāng)港与(yǔ)内地利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合作

　　为促进内地(dì)与香港金融(róng)衍生品市场的协(xié)同发展，构建高水平金融(róng)开放(fàng)格局(jú)，2022年7月4日，中(zhōng)国人民银(yín)行（以(yǐ)下(xià)简称(chēng)人民银(yín)行）、香港证(zhèng)券及(jí)期(qī)货事(shì)务(wù)监察委员会（以(yǐ)下简称香港(gǎng)证监会）、香(xiāng)港(gǎng)金融管理局(jú)（以下简称香港(gǎng)金(jīn)管局）发布联合公告，同意中国(guó)外汇交(jiāo)易中心(xīn)（全国(guó)银行间同业拆借(jiè)中心）（以下简称(chēng)外汇交(jiāo)易(yì)中心）、银行(xíng)间市场清算所股份有限公(gōng)司（以下简称上(shàng)海清算所）和香港场外结算有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)场外结算公(gōng)司(sī)）开展香(xiāng)港与内地(dì)利(lì)率互换市场互联互通合(hé)作（以下简称“互换通”），初(chū)期(qī)先行开通“北向(xiàng)互换通”，香港及其他国家(jiā)和地区的境外投资者可(kě)通(tōng)过两地基础设(shè)施互联互通(tōng)参(cān)与内地银行间金(jīn)融衍生品(pǐn)市场。自联(lián)合公告(gào)发(fā)布以来，“互(hù)换(huàn)通”的各(gè)项(xiàng)准备(bèi)工作进展顺利，“北向互换通”下的交易将于2023年(nián)5月15日启(qǐ)动。为便于“北(běi)向互换(huàn)通”的顺利推出，现就有关事(shì)宜说明如下：

　　一(yī)、“北(běi)向互换通”的相关(guān)交(jiāo)易(yì)及结算安排

　　（一）交易品种：

　　“北(běi)向互换通”初(chū)期可(kě)交易品种为利(lì)率互换产品(pǐn)，报价、交易及结算币种为人民币(bì)。 <反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数/p>

　　（二(èr)）投资者：

　　1.参(cān)与(yǔ)“北(běi)向互换通(tōng)”的境(jìng)内(nèi)投资者（即互(hù)换通报价商）需与外汇交易中心签(qiān)署报价商协议，并为上海(hǎi)清算所利率(lǜ)互换集中清算业务的清算会员或该类会员的(de)清算客户。

　　2.参与“北向互换(huàn)通”的境外投资者为(wèi)符合人(rén)民银行(xíng)要求并完成内地银行间(jiān)债券市(shì)场准入备案的(de)境外机构投资者，并经外汇(huì)交易中心开通(tōng)“北向互换通”交易权(quán)限(xiàn)。拟申(shēn)请开(kāi)通“北向互换(huàn)通”交易权限的境外投(tóu)资者需同时申请成(chéng)为场(chǎng)外结(jié)算公司的清算会(huì)员或(huò)该类(lèi)会员的清算客户(hù)。

　　（三）交易(yì)及结算：

　　1.交(jiāo)易安(ān)排：外汇交易中心与人民银行(xíng)认可的(de)境外电(diàn)子交易平台互联提供交(jiāo)易服务。

　　2.清(qīng)算安排：上海清算所和场外结算(suàn)公司建立中(zhōng)央(yāng)对手方清算机构互联互通，共同向境内(nèi)外投(tóu)资者提供清算(suàn)、结算服务。

　　（四）额度管理(lǐ)：

　　1.交易(yì)额(é)度：初(chū)期，全部(bù)境(jìng)外投资者通过“北向互换(huàn)通”开(kāi)展(zhǎn)利率互换交易在轧差后的名义本金(jīn)净额每日不超过人民币(bì)200亿元，后续可(kě)根据市场(chǎng)情况适时调整额(é)度。

　　2.清算额度：上海清(qīng)算所(suǒ)与场外结算公司针对双方清算所之间的风险敞口(kǒu)建立“互换通”资源池。初(chū)期，上海清(qīng)算所与场外结算公司之间净头寸对应的(de)“互换通”资源池风(fēng)险敞口设定上限(xiàn)不超过(guò)人(rén)民(mín)币40亿元(yuán)，后续(xù)可根据市场情(qíng)况适时调(diào)整额度(dù)。

　　二、人民(mín)银(yín)行、香港证监(jiān)会和(hé)香港金管(guǎn)局已(yǐ)就“互换通”涉及的(de)跨(kuà)境监(jiān)管合(hé)作(zuò)原则和具体安排达成(chéng)共识，并签署了《关于内地-香港债券(quàn)及衍生品(pǐn)市(shì)场相关事(shì)宜的谅解备忘录》。备忘录健(jiàn)全(quán)了两地监管(guǎn)机构在债券及(jí)衍生品市(shì)场方面的监管(guǎn)合作安排和联络(luò)协商机(jī)制，共同维护“互换通”的(de)正常运行、金(jīn)融市场(chǎng)稳定和公平交易(yì)秩序。

　　三、外汇交易中心、上海清(qīng)算所和场外(wài)结算公司应当依法履行“互换通”下的(de)各项(xiàng)职责，组(zǔ)织市(shì)场(chǎng)各(gè)方有序开展(zhǎn)“北向互(hù)换通(tōng)”业务。清(qīng)算会(huì)员应当(dāng)遵守相关监管规定(dìng)及业务规(guī)则，加强内部控制，防范和控(kòng)制反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数风险，做好投资(zī)者教育和服(fú)务，切实维护(hù)投资者合(hé)法权益。投资者(zhě)应当充分(fēn)了解两地市场法律法规(guī)、业务规(guī)则和实践操作(zuò)的差异，评估和控制风险(xiǎn)，理性(xìng)开展相关投资。

　　市场各方应进一步(bù)做好(hǎo)准备(bèi)工作，确保(bǎo)“北向(xiàng)互换通”顺利启动。有兴趣参与“北向互换(huàn)通”的(de)投资者(zhě)可联(lián)系(xì)外汇交易中心、上海清算所、场(chǎng)外结算公司(sī)为参与(yǔ)做准备。

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