财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要(yào)求新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或(h俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么uò)从3.5％降到3.0％<俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么/strong>

　　财联社记(jì)者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司(sī)调(diào)整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整的主要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低(dī)负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司(sī)和(hé)行业的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业(yè)内人士对财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对(duì)财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较(jiào)大(dà)。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各(gè)险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成(chéng)本将大(dà)幅刺(cì)激(jī)产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次(cì)调整评估利率的(de)行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本(běn)在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本。