钠电(diàn)池产(chǎn)能(néng)规无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最(zuì)大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电池项(xiàng)目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还(hái)祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的(de)套路(lù)完全失(shī)灵(líng)，股价又在(zài)4个多月(yuè)时(shí)间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科(kē)技也(yě)只收获(huò)了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，股价过山车式的(de)涨跌折射(shè)的是(shì)市场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨界钠电赛道(dào)故(gù)事的(de)怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资(zī)成(chéng)本(běn)？巨头环伺、落(luò)地(dì)产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与预期(q无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋ī)天差地(dì)别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目(mù)如何让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电(diàn)池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密(mì)度较低(dī)，导(dǎo)致(zhì)其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电(diàn)才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮(cháo)，并(bìng)将风口带到了A股市(shì)场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科(kē)技于(yú)去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全(quán)资子(zi)公司江(jiāng)苏智纬电子科技(jì)有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立(lì)控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘(pán)后公司迫不及(jí)待召开电话(huà)会议，向合计64名分(fēn)析(xī)师(shī)和个人投资者披露跨界钠(nà)电的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布跨界后一(yī)口气(qì)收出7个涨停(tíng)板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的(de)前(qián)车在前，传艺科(kē)技开始有(yǒu)意无意(yì)地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠(nà)电项目进展，而公司(sī)股(gǔ)价也(yě)往往在(zài)公(gōng)告披(pī)露(lù)后录得大幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股(gǔ)价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到半(bàn)年的时间(jiān)已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而(ér)随着(zhe)时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月(yuè)时间已经(jīng)较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业(yè)务未来规划(huà)、技术水平等涉(shè)及公司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函回复的公告》补充披(pī)露相关事(shì)项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司董事(shì)长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资(zī)推(tuī)波助澜，但(dàn)归根结底还(hái)是(shì)其资(zī)金(jīn)有限与钠电产能规划(huà)“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”不(bù)匹配(pèi)无(wú)法让(ràng)市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司(sī)定(dìng)增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司(sī)产(chǎn)能将达(dá)到(dào)10GWh。而(ér)根据(jù)公司此(cǐ)前对交易所(suǒ)回(huí)复(fù)函(hán)和2023年度(dù)定(dìng)增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科(kē)技(jì)规划的钠(nà)电产(chǎn)能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经(jīng)竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批(pī)量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民(mín)的说法，传艺科(kē)技在上述的(de)54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元(yuán)的(de)投(tóu)入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然(rán)难以(yǐ)撬动(dòng)动(dòng)辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具(jù)体包括笔(bǐ)记本(běn)/台式机电(diàn)脑键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公司归母净(jìng)利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末(mò)，公(gōng)司货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的(de)资金(jīn)投资钠(nà)电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深(shēn)交所的(de)回函中(zhōng)，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池(chí)项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未(wèi)使用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在投资(zī)钠电项(xiàng)目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行(xíng)贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷(dài)款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公(gōng)司(sī)公告(gào)称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业(yè)银(yín)行等组成的(de)联合银团申请(qǐng)不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新(xīn)的调研记录(lù)，“截(jié)至(zhì)目前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通过，参团银行处于正(zhèng)常的审(shěn)批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对(duì)象发(fā)行股票预案(àn)》，拟募资(zī)不超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家底不(bù)厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时(shí)提到的(de)另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发(fā)稿，仍(réng)未(wèi)获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌(diē)，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于(yú)10亿元，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供(gōng)应链项目计划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿元(yuán)。”若(ruò)传(chuán)艺科技的(de)钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言(yán)照进现(xiàn)实，几年(nián)后(hòu)公司营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场(chǎng)对这个(gè)故事(shì)并不再买账，除(chú)了资金实(shí)力(lì)有限公司外(wài)，核(hé)心还在其大干快上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的(de)2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头在(zài)内，已纷(fēn)纷发(fā)产品、量产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争(zhēng)者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来(lái)看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们(men)不(bù)相上(shàng)下，但(dàn)宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领(lǐng)域实现装车应用(yòng)。而(ér)传艺(yì)科技除了(le)在岁末年初(chū)公告与中祥(xiáng)航(háng)业、江苏新能源(yuán)、德博新能源(yuán)签订项目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客户情况时，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下游运用覆(fù)盖储能(néng)、低速电动车(chē)及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)送(sòng)样(yàng)后客户(hù)的反馈(kuì)普遍较为(wèi)良(liáng)好，并已与多名客户(hù)签(qiān)订了销售订单”“公司已(yǐ)与多(duō)家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合作(zuò)意(yì)向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客(kè)户名(míng)称(chēng)和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事(shì)业部钠电池分析(xī)师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预测(cè)，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落(luò)地(dì)的产(chǎn)能中可以(yǐ)实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规模接近(jìn)40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下(xià)来才会有(yǒu)较(jiào)大比(bǐ)例的替代。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多(duō)元化(huà)场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电池市(shì)场的绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年(nián)的钠(nà)电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台(tái)前的，去(qù)年(nián)底以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持续下(xià)跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池(chí)商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳(yáng)明高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的(de)平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子(zi)的(de)发(fā)展(zhǎn)陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子(zi)技(jì)术一(yī)定要发展，因(yīn)为它是锂离(lí)子电池的一个有益(yì)的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成本接(jiē)近，目(mù)前三元钠电(diàn)量产的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步(bù)向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠离子(zi)电池性能(néng)比(bǐ)较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高(gāo)能量密度的也接近(jìn)三元(yuán)523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目(mù)前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下(xià)时(shí)，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为钠电池(chí)还有降本的(de)空间(jiān)。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理(lǐ)刘继茂就(jiù)告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产业链完善后(hòu)，规模量产后钠(nà)离子电池正、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依(yī)然存在，并且随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电产(chǎn)业规模化完成后(hòu)，能和(hé)锂离子(zi)电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池(chí)的(de)成(chéng)本(běn)。但(dàn)能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸(suān)锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在(zài)10万(wàn)左右及以(yǐ)下时，钠离子(zi)电(diàn)池在动(dòng)力领域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入(rù)局钠(nà)电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化进(jìn)程。但随(suí)着(zhe)锂(lǐ)价持续下(xià)降，钠电(diàn)池利润率下降或也(yě)是必(bì)然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格，一般给到(dào)客户的价格比磷(lín)酸(suān)铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力(lì) 过往项(xiàng)目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还担(dān)忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳(shū)理其过往投资履历(lì)发现，传艺科技在投(tóu)资上(shàng)缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产项(xiàng)目(mù)则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目的实施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为(wèi)重(zhòng)庆(qìng)市合川区工业(yè)园区核(hé)心区高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺(yì)科(kē)技变为全资(zī)子公司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项(xiàng)目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于(yú)年产(chǎn)18万平(píng)方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年(nián)6月，公司将该项(xiàng)目中的(de)SMT工序实施地(dì)点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号(hào)改建至(zhì)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于(yú)投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投(tóu)资效率低下以及(jí)建成(chéng)项目实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可实(sh无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋í)现销售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建设项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿(yì)元。然两年多(duō)时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚远。

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