编者(zhě)按

　　本周，2023年一季(jì)报公(gōng)募基金披露落幕(mù)，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市(shì)场热点从(cóng)复(fù)苏(sū)线(xiàn)逐渐(jiàn)发散到中特(tè)估、人工智能、机械制(zhì)造等多个领域，尤其(qí)是AI的里程碑式突(tū)破带(dài)火了科技一(yī)众(zhòng)赛道，这让一季度公(gōng)募仓位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的(de)公募基(jī)金中，科(kē)技成长(zhǎng)阵营中的旗(qí)手(shǒu)之一(yī)冯明远(yuǎn)，目前在管(guǎn)的产品从10只缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为一般，但(dàn)是(shì)在管(guǎn)规模(mó)仍(réng)维持在(zài)230亿元的水平线(xiàn)上。从第一季度的调(diào)仓来看，在(zài)他(tā)的成(chéng)名作信澳新(xīn)能源产业最(zuì)新(xīn)季(jì)报中(zhōng)，保(bǎo)留了上一(yī)季度的七只重(zhòng)仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能源的大(dà)框(kuāng)架，在(zài)细分赛道中不断(duàn)寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比(bǐ)看(kàn)“常青(qīng)树”老将(jiāng)朱(zhū)少(shǎo)醒，一季报(bào)中(zhōng)他仅(jǐn)仅调(diào)换了两处标(biāo)的，用金(jīn)域医(yī)学和蓝晓科技(jì)替换了药明康德和(hé)瑞丰新材，特别是合(hé)成树脂(zhī)板块的蓝晓科(kē)技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上涨(zhǎng)超(chāo)过(guò)30％，同时他保持了对(duì)喝(hē)酒吃(chī)药大类赛道中龙头(tóu)的持续青(qīng)睐，茅台持(chí)股量与上季持平稳(wěn)居首(shǒu)位(wèi)。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所周知，三(sān)大白酒龙头是(shì)多位顶流(liú)的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在(zài)其成(chéng)名(míng)作景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长中，前三大重仓就依(yī)次(cì)是(shì)茅台、泸州老窖、五粮液，足(zú)见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在公募基金组(zǔ)合(hé)配置中的(de)压舱石(shí)地(dì)位依然稳(wěn)固，同时(shí)中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经(jīng)历去年的整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻求(qiú)组合(hé)的α。值得关注的是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能造成板块后续(xù)波动(dòng)。目前TMT板块的交易占(zhàn)比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。交易占(zhàn)比(bǐ)创(chuàng)新高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行情确立(lì)，但我们认为太阳底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段也总会消退。”李(lǐ)晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高(gāo)端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤(kūn)目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了(le)其最新公布的两只(zhǐ)A股基金一季报(bào)，在管理时间更(gèng)长的易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选混合中，3月31日时(shí)前五大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除去(qù)腾讯外(wài)全部为(wèi)白酒，不(bù)过除(chú)去加仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老(lǎo)窖、洋河(hé)股份。相似的一幕(mù)也出现在他管理的易方达(dá)优(yōu)质企业三年上。

　　该基金(jīn)的(de)一季(jì)报显示，仅是(shì)前五(wǔ)大的重仓次序有所(suǒ)不同，而实际(jì)上腾讯(xùn)和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第(dì)一(yī)位(wèi)。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤也是(shì)小(xiǎo)幅减持了另外(wài)三大白(bái)酒标(biāo)的。再看另外(wài)的(de)半壁(bì)重仓股，港交所、美团、伊(yī)利(lì)、招行均是持(chí)续(xù)上榜的(de)老面孔，惟一(yī)的变化是他用中国海(hǎi)洋石(shí)油替换了上(shàng)一(yī)季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有(yǒu)所阐(chǎn)述：“基(jī)金在一季度股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降(jiàng)低了(le)金融等(děng)行业的配(pèi)置。个股方面(miàn)，我们仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的(de)明(míng)星(xīng)基金经理李晓星，在和张萍(píng)合管的银华盛(shèng)世最新(xīn)季报十大重仓(cāng)中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上一季度仅(jǐn)有三大白(bái)酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这(zhè)一季其新进重仓(cāng)了(le)山(shān)西汾酒、顺鑫(xīn)农业(yè)和舍得(dé)酒业。

　　由此推断(duàn)，其思(sī)路(lù)可能是想利用(yòng)次高(gāo)端(duān)和(hé)地产酒(jiǔ)来增加组合的进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓(cāng)的(de)另三(sān)只非白酒标的为爱美客(kè)、安井食品、海大集团，而这三者在上一季度就是(shì)前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中(zhōng)强(qiáng)调：“复(fù)苏仍然是主线，进入二季度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上，最看好餐(cān)饮相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等(děng)供应(yīng)链(liàn)，餐饮的恢复是确(què)定(dìng)的(de)；其次，看好线下(xià)场(chǎng)景恢复后，需求相对刚性的(de)医美(měi)以(yǐ)及消费(fèi)医(yī)疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将(jiāng)朱少醒这(zhè)一季将(jiāng)“喝酒吃(chī)药(yào)”的主打思路体现得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州(zhōu)茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对(duì)于(yú)另一(yī)重(zhòng)仓五粮液有所减持；医药方(fāng)面，他对重仓表(biǎo)现得是有所取(qǔ)舍：首先(xiān)，他选(xuǎn)择(zé)加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼(yǎn)科，该股升至十大重仓股的第五位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外(wài)，他用(yòng)金域医学替(tì)换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新进重(zhòng)仓的前者年内(nèi)目(mù)前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为核(hé)酸(suān)检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营(yíng)回归本源后依然亮(liàng)点众多(duō)，作为第(dì)三方医学检验及病(bìng)理诊断服(fú)务商(shāng)，金域医学近日率先推(tuī)出(chū)国内首个国家药(yào)品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细分机(jī)会(huì)

　　陆彬(bīn)混(hùn)搭新能源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍“恋(liàn)战”光(guāng)伏储能(néng)

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先交卷主(zhǔ)打产(chǎn)业链(liàn)上游的施成外，本周一众新能源高手(shǒu)中的顶流冯明远所管产(chǎn)品一季报全部披(pī)露，截至4月19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产品维持年(nián)内小幅正收(shōu)益。当前冯(féng)明远在管基金中，任职管理最长的就是代表作新(xīn)能源产业股票。从被调出的三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)看，其(qí)中斯莱(lái)克(kè)的主(zhǔ)营与新能源产(chǎn)业链关(guān)系(xì)不大。

　　而(ér)在新进重仓(cāng)的三只标的(de)中，占(zhàn)比相对最高(gāo)的(de)就是非传统新能源产业赛(sài)道龙头中伟股份(fèn)，这家主营锂电(diàn)池(chí)正(zhèng)极体研发的(de)公司，主要产品是(shì)三元前驱体和四氧化(huà)三钴(gǔ)，从近期(qī)发布的年(nián)度业(yè)绩快报(bào)来看，公司(sī)的(de)主营(yíng)与净利润(rùn)均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其季报的全面梳理，在信澳研究优(yōu)选中还出(chū)现了一(yī)只新的重仓股(gǔ)银邦股份(fèn)，这也是一家高(gāo)科技公(gōng)司(sī)，主营业(yè)务中有分布式光伏发电(diàn)系(xì)统(tǒng)。

　　在(zài)季报(bào)总结中(zhōng)，他(tā)表(biǎo)示：“本基金(jīn)的(de)投资主要聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走(zǒu)势与市场趋(qū)同，导致本基(jī)金的净值也出(chū)现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部(bù)分公(gōng)司(sī)加(jiā)入AI或数(shù)字经济等(děng)热门概念(niàn)的(de)创新，以及(jí)半(bàn)导体和(hé)制造业正经历触底反弹的复(fù)苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效(xiào)应(yīng)。我们(men)会继续(xù)在新(xīn)能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质个股，自下而(ér)上挖(wā)掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时的(de)冯明远，2020年(nián)股(gǔ)基状元陆彬则是在新能源大潮(cháo)中快速走红的(de)类型。天天(tiān)基金(jīn)网显(xiǎn)示(shì)，早在去年底时他(tā)就已经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基金经理了(le)，而他在管的7只基金今(jīn)年(nián)同时段几乎全线飘红，特别是(shì)动态策略混合(hé)年内涨幅超过10％一(yī)枝独(dú)秀。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股票为(wèi)例，最新的基金一季报(bào)显(xiǎn)示，其重仓(cāng)的新能(néng)源产(chǎn)业链中股票依然(rán)为上季(jì)的7只(zhǐ)，它们分(fēn)别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然上述(shù)标(biāo)的年(nián)初(chū)至(zhì)今表现(xiàn)一般。但他此前曾公(gōng)开表示，看到了(le)新能源类似2019年(nián)的投资机会(huì)。

　　而在(zài)季报中，他(tā)表(biǎo)示：“从中长期维度看，新(xīn)能源产(chǎn)业还具备(bèi)较长的生命周期，不少(shǎo)细分板块(kuài)还能维持较长时间(jiān)的高(gāo)速增长，而(ér)经(jīng)过市(shì)场的调整，我们看(kàn)到行业中(zhōng)的优质公司对应2025年的盈(yíng)利中(zhōng)枢在(zài)当(dāng)前市值的投资价值。或许，新能源(yuán)行业(yè)的终局如大部分制造业(yè)一样是一(yī)个竞争充分、利润极度压(yā)缩的市场，但在(zài)发展过程中不少公司一(yī)定(dìng)有一段(duàn)精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不顺，最(zuì)新数据显示(shì)目前在管产(chǎn)品(pǐn)年内回(huí)撤全(quán)部(bù)超过了10％，以他的代(dài)表(biǎo)作之(zhī)一(yī)的广(guǎng)发小盘(pán)成长来看，基金一季报表明(míng)他的(de)重仓行业配置思路依然(rán)首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金(jīn)相关产品的2022年四季报和一(yī)季报，《红(hóng)周刊》发(fā)现他所持有的是完全(quán)一致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依(yī)然是半(bàn)导体公(gōng)司圣邦股份，但是整体新能源(yuán)的地位似乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳科技从第三(sān)升至第二位(wèi)，隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)从第六升至第四位。同时极为罕见的情(qíng)况是，如果按照(zhào)保留小数两位来统计，竟然(rán)所有(yǒu)10只标的股持仓量与上一季(jì)度保持一(yī)致。

　　就此，刘(liú)格菘在基金季报(bào)中表示：“报告期内，基金的持仓(cāng)结(jié)构并没有进行大幅度的调整，依然围(wéi)绕(rào)已经建立全球比较优(yōu)势的高(gāo)端制造(zào)产业链布局。我们对重点(diǎn)持仓(cāng)的(de)光伏、储能、新能源车(chē)方(fāng)向保(bǎo)持(chí)相(xiāng)对乐观，投资中相(xiāng)信基本面优(yōu)秀和(hé)增量价值积累的公司(sī)。经过(guò)调整，行业估值水(shuǐ)平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价中(zhōng)未被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无(wú)可加(jiā)仓中国移动(dòng)

　　姜诚(chéng)精准布局中(zhōng)国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的姜(jiāng)诚是近几(jǐ)年出镜相对较多(duō)的基(jī)金经(jīng)理，而他的(de)业绩特别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在(zài)他所管理的8只基(jī)金中，除(chú)去刚满两个月的(de)中泰(tài)元和价值(zhí)精选不纳入统计外，其余(yú)7只基金均(jūn)实现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有的收益率接(jiē)近了14％，同(tóng)时还(hái)有两只基金净值增长也超(chāo)过(guò)了(le)10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为例，对(duì)比基金四(sì)季报和今年(nián)一季度可(kě)以看(kàn)出，姜诚实际上只是微调了一(yī)个席位，而新调进来的中国铁建恰好就是中字头中的(de)典型代表(biǎo)公司，该(gāi)股(gǔ)从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字(zì)头公司(sī)达到了四家。而从(cóng)相关标的的年内(nèi)涨跌幅来看，表现(xiàn)最(zuì)好的(de)是游戏(xì)股吉比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而在(zài)季报中，他不(bù)仅谈到了(le)坚守的价值(zhí)投资，同时也谈到了今年(nián)大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我们(men)需(xū)要重点(diǎn)关注长期因素(sù)，淡化短期因(yīn)素。人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可能(néng)低的(de)价格(gé)买(mǎi)尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优势维(wéi)持得长、平均(jūn)净资产收益率高(gāo)，以及(jí)在好的公司治(zhì)理(lǐ)加持下能够把长(zhǎng)期利(lì)润转化为(wèi)诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首季接(jiē)受过《红周(zhōu)刊(kān)》专访的鲍无可(kě)，其投资风格同为(wèi)公募中少(shǎo)数的深度价值。天(tiān)天基金网显示，2023年(nián)年初以来(lái)，他(tā)所(suǒ)管理的基金全线(xiàn)飘(piāo)红，6只产品(pǐn)年(nián)内净值增长率全部超(chāo)过了10％。以他任职(zhí)回(huí)报最高(gāo)的景(jǐng)顺(shùn)长城能源基建为例，能够(gòu)清晰(xī)地看(kàn)到其偏爱高估息(xī)和低估值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍(bào)无可当季加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而使该股从(cóng)上一季的第三(sān)重仓(cāng)升至第二重仓(cāng)，不过(guò)中国电(diàn)信却(què)退出了前一季的前十(shí)。同时他加仓了川投能(néng)源(yuán)、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有(yǒu)色和神火股(gǔ)份，表明了其对这(zhè)一类(lèi)资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对于小众的中南(nán)传媒和凤凰传(chuán)媒依然持续(xù)青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓位基(jī)本稳定，主(zhǔ)要增加(jiā)了有色行业配置。“当下(xià)是AI发(fā)展初期(qī)，中(zhōng)国(guó)企业处于落(luò)后位(wèi)置，无(wú)论是(shì)AI核(hé)心模型(xíng)的研发、新型商业模式(shì)的迭代以及(jí)底层芯片(piàn)制造，我们都希(xī)望(wàng)国内企业(yè)能在不远的将(jiāng)来迎头赶上。近期而言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要，但当前A股市场(chǎng)基本上是基于美股映(yìng)射(shè)在炒(chǎo)作相关题材，对于这样的行情，需要对其可持续性保持审慎(shèn)态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的基金经理余广是2012年(nián)的(de)公募(mù)状元，目前其担任基金经理也(yě)接近了13年。当前，其在管(guǎn)的产(chǎn)品为4只，它(tā)们分别是核心竞争力、核心招景(jǐng)混合、核(hé)心中景一年(nián)、核(hé)心(xīn)优选(xuǎn)一年(nián)，从今年的表(biǎo)现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一地实(shí)现了正收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心竞争力为(wèi)例，第一季度他在前十中调仓了四个(gè)席位，其(qí)中新进的公(gōng)司半数为中字头，它(tā)们就是中(zhōng)国(guó)海油和(hé)中国移动，与它们携手进入的还有安徽合力和紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)。而这(zhè)样的调整立竿见影，除(chú)去两只(zhǐ)中字头外(wài)，后两者年内的涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)是超(chāo)过了30％。此外(wài)，当季(jì)被(bèi)其(qí)提拔(bá)为(wèi)第一重(zhòng)仓的电动车(chē)龙(lóng)头爱玛(mǎ)科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报中的总结与“中特估”基(jī)本吻合：“基金坚(jiān)持自下(xià)而上，看重公司基本(běn)面，注重(zhòng)公(gōng)司(sī)的(de)核(hé)心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)，以合理或偏低的(de)估值水平买入持有(yǒu)。在经(jīng)济(jì)复苏和企(qǐ)业盈利修复的预(yù)期下，我们较为看(kàn)好今年的(de)权益市场，特别(bié)是前期调(diào)整较(jiào)为充(chōng)分(fēn)，估值较为低估的多行业(yè)的龙头(tóu)公司(sī)。”

　　郑巍山(shān)重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌(bīn)新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同(tóng)期成名的郑(zhèng)巍山今年(nián)业(yè)绩优(yōu)异(yì)，特别是(shì)其去年3月接(jiē)手的银(yín)河智联主题(tí)净值(zhí)快速拉升，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过45％，这一(yī)水平(píng)甚至超(chāo)过了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当季(jì)重(zhòng)仓行业风格来看，除(chú)去银河和(hé)美生活还有较强(qiáng)的新(xīn)能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以智联主(zhǔ)题为(wèi)例(lì)分析，最新(xīn)的十大重仓股除去(qù)用友网络和海(hǎi)康威视外(wài)，年(nián)内最新的涨幅全部超过了30％，特别是海(hǎi)光信息、中科曙光、卓易(yì)信息(xī)、大华股份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是(shì)第一季度新近重仓的(de)公司(sī)。同时，郑巍山(shān)所(suǒ)保(bǎo)留(liú)的上一季重仓(cāng)股仅有金山办公(gōng)和(hé)国网通信(xìn)。对(duì)比来看被调出的标的，中国长(zhǎng)城、中望软件(jiàn)、中(zhōng)国软件等明显涨幅(fú)稍逊(xùn)一(yī)筹(chóu)。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基(jī)金严格执(zhí)行基金合同的配置范围(wéi)，切(qiè)合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联(lián)、信息技(jì)术等的概(gài)念范畴展开。一季度(dù)智联主题(tí)继续增(zēng)加(jiā)了软件服务(wù)、信息(xī)技术的配置比例。围绕数字(zì)经济和新的(de)信息技术(shù)应用展开投资。二季度，将会继续围绕信(xìn)息技术、数字经济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当(dāng)年(nián)与这两位一度遭遇非议人物同(tóng)期成名的还有(yǒu)华(huá)安胡宜斌，作(zuò)为当年公司(sī)力(lì)捧(pěng)的三位基金经(jīng)理中最年(nián)轻者，他可谓是少年得志，但后来所管(guǎn)产品几经(jīng)浮(fú)沉，好在今年卷土重来。天(tiān)天基金网数据显示(shì)，年内他(tā)所管理(lǐ)的7只基金全(quán)部涨幅超(chāo)过(guò)20％，其(qí)中表现最好的(de)还是他的成名作华(huá)安媒体(tǐ)互联(lián)网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发现他(tā)所(suǒ)保留的(de)上一个季度重仓(cāng)股(gǔ)只有王府(fǔ)井和华(huá)大九天，而将剩余的八个席(xí)位全部(bù)更(gèng)换。从最新(xīn)的标的来看，这其(qí)中就有近期大火的芯片新贵(guì)寒武(wǔ)纪(jì)。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文在(zài)线的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等标的(de)年(nián)内涨幅也是超过了(le)50％。对比来看，他所(suǒ)剔除(chú)的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安等(děng)公司，目前年内至今仍(réng)然(rán)体(tǐ)现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表(biǎo)示(shì)：“当下我国仍处经济结构转型时期(qī)，我们相信(xìn)未来(lái)科(kē)技创新和消费升级仍(réng)将(jiāng)成(chéng)为经(jīng)济总量增长(zhǎng)核心驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破、新材(cái)料、新(xīn)能源、新消费(fèi)等(děng)领域(yù)仍将诞生大量投资(zī)机会，在策(cè)略上(shàng)，我(wǒ)们已将挖掘、发现和配(pèi)置基(jī)金(jīn)合同主题范围内的(de)科技创(chuàng)新和受(shòu)益于(yú)国民经济持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)的消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季度同样强势回归(guī)。天天(tiān)基金网数(shù)据显示，他(tā)目前在管(guǎn)的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万家科技创新(xīn)迄今的(de)年内涨幅超(chāo)过了(le)25％，具体来分析他的成名作万家(jiā)行(xíng)业(yè)优(yōu)选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一(yī)处(chù)调整(zhěng)，也就是(shì)用中微公司替(tì)代了(le)四季(jì)度末的兆易创新。但就是这只新进标的，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与(yǔ)保留(liú)重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金(jīn)山(shān)办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金(jīn)增(zēng)持了(le)机器视觉和医疗器械行(xíng)业的部(bù)分个股，相应(yīng)地略(lüè)微降低了半(bàn)导体行业的(de)持仓。截至(zhì)季(jì)度末，基金持仓仍以计算机(jī)软件和(hé)半导体行业为主(zhǔ)，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈(chén)良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一(yī)季报来看(kàn)，这(zhè)些相对(duì)低调的领域(yù)也开始(shǐ)越发受(shòu)到明星基金经(jīng)理们的追捧，比如(rú)融通基金的(de)明星基金经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年半(bàn)的老(lǎo)将善战周期，目前(qián)在公司仍然管理(lǐ)6只基金产(chǎn)品，其代表(biǎo)作是2012年开(kāi)始(shǐ)管(guǎn)理、迄今任(rèn)职(zhí)回(huí)报超过180％的融通行业(yè)景气(qì)。

　　从新出炉的季报来看(kàn)，在上(shàng)一季度没有单一(yī)标(biāo)的(de)持仓比(bǐ)例超(chāo)限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟然全(quán)部超过(guò)10％的比(bǐ)例上限，它们分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考(kǎo)虑后面(miàn)重仓中的汇川技(jì)术和安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中就没有(yǒu)了三一重(zhòng)工，但(dàn)实际上(shàng)在当季的重(zhòng)仓(cāng)行业中(zhōng)，机(jī)械制(zhì)造是仅次(cì)于(yú)房地产的第二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本季度增加了工程机械(xiè)、家居、顺周期装备、医药等行(x鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故íng)业的配置。目前组合(hé)配置偏向周期价值，同时(shí)保持了(le)科技、消费板(bǎn)块的适(shì)度配置。组合结(jié)构(gòu)主要围绕国内经济(jì)稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配置集中(zhōng)在优质(zhì)房(fáng)地产股、地(dì)产(chǎn)产业链，以(yǐ)及顺周期装(zhuāng)备等板(bǎn)块。”此外，虽然(rán)未进重仓(cāng)股前(qián)十，但朱少(shǎo)醒对机械(xiè)制(zhì)造的兴趣也越(yuè)来越浓，例如兰石重装年报的十大流(liú)通股股(gǔ)东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而(ér)长城基金(jīn)的明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造(zào)板块(kuài)闻名，目前他在公司所管理(lǐ)的产品数(shù)达到了6只，尤(yóu)其(qí)是(shì)他参与管理的(de)长(zhǎng)城科创板两年定开(kāi)业(yè)绩亮眼，最新(xīn)年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管(guǎn)理(lǐ)时间(jiān)最(zuì)长的长城(chéng)新兴(xīng)产(chǎn)业为例，可(kě)以看到一季(jì)度与(yǔ)众不同(tóng)的一点是，消(xiāo)费电子赛道股票在其中(zhōng)占(zhàn)据(jù)明显(xiǎn)的数量(liàng)优势。具(jù)体说(shuō)来，虽然(rán)在(zài)基金十(shí)大重仓中不见耳熟能(néng)详的龙头(tóu)立(lì)讯精密，但大(dà)体包括华测导航(háng)、东山精密、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能(néng)被(bèi)划入(rù)到消费电(diàn)子的大范畴中，也就是(shì)说其(qí)占据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释(shì)了看好的(de)原因：“预期今(jīn)年(nián)下半年或明年，消费电子会有一个触底回升的(de)过程。如(rú)果叠加在汽车产业(yè)链上的布局，我判断可能对收入利润拉动更(gèng)大。消费电(diàn)子的复苏可能(néng)只是(shì)一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去库存可能也(yě)进(jìn)入到尾声阶(jiē)段，接下(xià)来苹果新(xīn)品推出或(huò)是行业复苏契机(jī)。

　　而在高(gāo)端制(zhì)造这(zhè)一领域中，还有不可忽视的一(yī)环(huán)就是军工装备(bèi)。同时作为(wèi)成长股三(sān)大主阵营“新半军”中的(de)重要一级，军工(gōng)虽然很难有持续性的表现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基(jī)金(jīn)经理万(wàn)方方，是圈内少数同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以万方方(fāng)管理时间最长的军工安全混合为(wèi)例，实际上一季度他仅在十(shí)大重仓股中做(zuò)出了一处调(diào)整，也就是用昊华科技替代了上一季的(de)新雷能。从(cóng)整体10只标的所属细分来看，明显中航(háng)系(xì)乃至航空航天(tiān)赛道占据优势(shì)。而(ér)这一(yī)思(sī)路在他管(guǎn)理的(de)高(gāo)端装备龙(lóng)头乃至全(quán)市场基金(jīn)中(zhōng)都体现得(dé)颇(pǒ)为(wèi)明显。进一步对照两只军工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现(xiàn)重(zhòng)叠的公(gōng)司(sī)有八家，惟二的区别是高端(duān)装备龙(lóng)头中(zhōng)用复旦微电和西部(bù)超导(dǎo)替代了(le)前者中的钢研高纳和(hé)昊华科技(jì)。

　　他在季报中的阐述思路清晰(xī)：“着重探究未来两年确定性的(de)产业趋(qū)势和高增长的细分(fēn)赛道，组合(hé)构(gòu)建从(cóng)2023年全年维度在高确(què)定性的(de)航(háng)空发动机赛道、景气(qì)度弹性潜力较高的航天导弹产业链(liàn)、航空装(zhuāng)备平台型企业以(yǐ)及技(jì)术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的(de)新材料领域重(鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故zhòng)点投入。”

　　（本文(wén)已刊(kān)发于(yú)4月22日(rì)《红周刊》，文(wén)中提(tí)及个股仅(jǐn)为举例(lì)分析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故