金(jīn)融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百(bǎi)分点，比(bǐ)上年同期高1.9个(gè)百分点(diǎn)。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上(shàng)年同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发放的(de)人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币贷款(kuǎn)折合(hé)人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存(cún)款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银(yín)行业金融机(jī)构存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美(měi)元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因(yīn)居民存款13个(gè)月以来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券点(diǎn)评(píng)如下：在起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口(zài)经历(lì)了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷款有(yǒu)较强韧性。信(xìn)贷回(huí)落可能是因为(wèi)一季(jì)度透支了部分银行信(xìn)贷额(é)度和企(qǐ)业信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也边际(jì)走弱。社(shè)融增速与上月持平(píng)，非标融资持续(xù)好转。M2增速(sù)在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来同起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于(yú)居民(mín)贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于个(gè)人存(cún)款的流出而(ér)非企业活(huó)期(qī)存(cún)款大幅改善(shàn)，和地产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大(dà)幅减少的(de)问题，中信证券认为是季节性波动(dòng)。因为(wèi)银行倾向于让理财(cái)产品在季末到期，使资金回(huí)流成存款，以应对考(kǎo)核，然后在(zài)下季(jì)初发行新(xīn)的理(lǐ)财产品承接。因此居民存款在季末季(jì)初常出现波(bō)动。4月M1增(zēng)速(sù)为(wèi)5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或(huò)许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观(guān)与中信证券看法较(jiào)为一致(zhì)，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在本(běn)月数据中，居民(mín)端出现了新(xīn)增存款，新增(zēng)贷款同时收(shōu)缩的情况。从(cóng)历(lì)史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少(shǎo)于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目(mù)前无法从(cóng)4月(yuè)数据得(dé)出类似居(jū)民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的(de)去向问题，申万宏源分析认为4月居民(mín)存款减(jiǎn)少更可(kě)能去(qù)向(xiàng)表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在(zài)放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放中，结(jié)构特征依然明显。企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增信贷(dài)的(de)绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷(dài)出现收(shōu)缩。这种结(jié)构特征反映了(le)居民端(duān)在前期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心(xīn)仍然不足(zú)的情况。如果没有进一步的政策支(zhī)撑(chēng)，不排除居民端(duān)新增信(xìn)贷(dài)量会持续维持在低位。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口