今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国(guó)再(zài)度陷入债务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多数(shù)总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负(fù)了庞大(dà)支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的(de)出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些(xiē)议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额(é)的限制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提(tí)高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限的(de)上调(diào)幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至(zhì)22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的(de)债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的(de)最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同时对其(qí)美国政府(fǔ)的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的(de)外在(zài)约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美(měi)方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是(shì)美国(guó)债券的(de)最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政(zhèng)治(zhì)武器，被(bèi)在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美(měi)国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球(qiú)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后(hòu)数(shù)年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席(xí)经济(jì)学(xué)家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏(sū)的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值的(de)公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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