科(kē)创板不(bù)必迅(xùn)速进一步放宽行(xíng)业(yè)限制(zhì)或进行(xíng)调整，应(yīng)在坚持现有上市标准的(de)基础上，更(gèng)好地发掘与(yǔ)储备符合标准的拟(nǐ)上市(shì)公司资源(yuán)，做好培育(yù)与(yǔ)辅导工作。

　　今年一季度，分别有8家和5家公司(sī)申报科创板和(hé)创业板(bǎn)上市获(huò)受理，受理(lǐ)企业总量同比减少超(chāo)过三成(chéng)。而(ér)股票发行(xíng)注册(cè)制的(de)全面落地实施，使得部分同时(shí)满足两板上市(shì)条件的公(gōng)司有观望甚(shèn)至向主板(bǎn)流动的倾向。而当(dāng)前，科创板不(bù)必迅速(sù)进(jìn)一步放宽行(xíng)业(yè)限制或进行调整，应在坚持现(xiàn)有上市标(biāo)准的(de)基础上，更好地发掘与储备符合标准的拟上市公司(sī)资(zī)源，做好培育与辅导工作，在保证上市公司质(zhì)量和板块特色的(de)前(qián)提下处理好板块(kuài)公司(sī)的数(shù)量与(yǔ)质量之间的(de)关(guān)系。

　　从(cóng)发展完整、有效、合理的多层次(cì)资本市场的角度看(kàn)，内地多层次资本市场的(de)板块架构在(zài)全面实行注册(cè)制后更加清晰(xī)，各(gè)板块特色(sè)更加鲜明并通过挂牌、转(zhuǎn)板、分拆上市、并购重组加(jiā)强了有机联系，多(duō)元包容的上市条件对不同类(lèi)型、不同成长阶段(duàn)的企业上市实(shí)现全(quán)覆盖(gài)，其中(zhōng)科创板特别强调(diào)突出“硬科技(jì)”特色，科创板面(miàn)向(xiàng)世界(jiè)科技(jì)前沿、面向经济主(zhǔ)战(zhàn)场、面向(xiàng)国家重大需(xū)求(qiú)。

　　《首(shǒu)次公开发(fā)行股票注(zhù)册管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法(fǎ)》对(duì)主(zhǔ)板、科创板、创业板的板块定位提出(chū)了总体要求，同时沪、深、北(běi)交易所分(fēn)别在配套业务规则(zé)中(zhōng)对相关板块定位进(jìn)一步释(shì)明。需要注(zhù)意的(de)是，如果(guǒ)以(yǐ)模糊(hú)板块定位(wèi)与特色(sè)、减(jiǎn)少上市标准包容(róng)性与(yǔ)差异性为代价，有(yǒu)可能对全面(miàn)注册制(zhì)、多层(céng)次资本市(shì)场为不同类型(xíng)的上市企(qǐ)业提(tí)供符合自(zì)身特点的上市渠道(dào)的初衷(zhōng)造成干扰，对(duì)板(bǎn)块特征和投资(zī)者群体差(chà)异(yì)带(dài)来模(mó)糊，有(yǒu)可能与其他市(shì)场、其他板(bǎn)块的定(dìng)位(wèi)重叠、冲突并降低注册制的效(xiào)率和(hé)优势(shì)，还有可能给横向错位(wèi)竞(jìng)争、差异发展、协同高(gāo)效与纵(zòng)向互联互通、层层递进、功能(néng)互补的相互补(bǔ)充、互(hù)为促进的多层次(cì)资本市场(chǎng)体系带来一定影响。

　　从保一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水持科创板行(xíng)业(yè)高(gāo)集中度以及引致的集群、集聚、集成(chéng)效应(yīng)的(de)角度(dù)来(lái)看，由于科(kē)创板突出“硬科技(jì)”特色，重点支持新一代信息技术、高(gāo)端装备、新材料(liào)等高新(xīn)技术产业和战略性新(xīn)兴(xīng)产业，因此科创板上(shàng)市(shì)公司主要都(dōu)是符合国(guó)家战略(lüè)、突破关键核心技术、市(shì)场认可度高的科技创新企业。行业(yè)集中(zhōng)度高，会自然而然地(dì)带(dài)来横向(xiàng)同行的(de)集(jí)群效应、纵向(xiàng)上(shàng)下游(yóu)的集聚效应、功(gōng)能型(xíng)平台的一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水集(jí)成效应，有利(lì)于企业共同(tóng)提升与(yǔ)发展(zhǎn)、更快(kuài)做(zuò)大(dà)做强，有(yǒu)利于逐步形成(chéng)集成电路、生物医药等多个战略(lüè)性新(xīn)兴产业集群和构建硬(yìng)科(kē)技标杆(gān)性特色板块。

　　从吸引符合科创(chuàng)板特色(sè)标准要(yào)求的拟上市(shì)公司的角(jiǎo)度来看，科(kē)创板不宜改变现有的更为强化和强调企业成长性(xìng)、研发投(tóu)入、自(zì)主创新能力、估值等指标的独有特(tè)点。科创板进一步(bù)淡化了对于拟上市企业营收(shōu)、净利润(rùn)等指标(biāo)要求，不再“净利(lì)润至上(shàng)”，提(tí)升了资本市场(chǎng)对(duì)创(chuàng)新经济的(de)包容度(dù)。可以(yǐ)说，设立科创板的出发点或(huò)定位正是为创(chuàng)新(xīn)企业特别是(shì)硬科技企业的成长赋能，即通过(guò)市场机制实(shí)现资产定价、资源配(pèi)置和资本流动的高(gāo)效率，提升企业的公司治理和运营管(guǎn)理水平(píng)。这(zhè)使得科(kē)创(chuàng)板能更加快速地(dì)协助(zhù)资本直达实体经济，支(zhī)持企(qǐ)业(yè)创新、激发经济活力、加快实(shí)施创新驱(qū)动(dòng)发(fā)展战略，将掌握关(guān)键核心(xīn)技术的(de)优(yōu)秀科(kē)技企业和(hé)顺应“双(shuāng)循环”的优秀创(chuàng)新创(chuàng)业企业快速推向资(zī)本市(shì)场，获得包括机(jī)构投资(zī)者与个人投资者的认同(tóng)与助(zhù)力(lì)，进而提(tí)供(gōng)更完整、更全(quán)面、更优质(zhì)的金(jī一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水n)融(róng)支持，有效提(tí)升创新(xīn)载体的生机与资本市场活力(lì)。

　　从已(yǐ)上市公(gōng)司情况看(kàn)，科(kē)创板公司研发投(tóu)入与(yǔ)营业收(shōu)入之(zhī)比(bǐ)、研发人员占公司人员总(zǒng)数之比、平(píng)均发明专利数(shù)量等均高于其他(tā)市场(chǎng)板块。应当(dāng)注意的是，如(rú)果科创(chuàng)板的(de)扩容(róng)改变了前述(shù)的(de)功(gōng)能定位与个体特色，有(yǒu)可能影响到(dào)科创板直接融资服(fú)务与制(zhì)度供(gōng)给的多元性、包(bāo)容性、差异性、可(kě)得性、市场导向性，还可能影响到科(kē)创板联系和连接特定行业、类型、规模、成长(zhǎng)阶段的企(qǐ)业和具(jù)有与之相应的知(zhī)识(shí)、经验、能力、稳健性、风险偏好(hǎo)的投资者，影响(xiǎng)到特(tè)定市场与板块的价格发(fā)现功能、价值投资理念和(hé)整体抗风险能(néng)力。综上所述，科创板不(bù)必急于“跑(pǎo)步(bù)”扩(kuò)容。

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