本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货主(zhǔ)力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资(zī)端(duān)尚(shàng)需时间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依(yī)旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季(jì)度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开(kāi)始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期(qī)的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态(tài)势，不过(guò)由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前(qián)钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持续调(diào)整后压力(lì)得到(dào)基本释放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力(lì)度。

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