财联(lián)社4月29日讯（编辑 笠(lì)晨）“一口牙县(xiàn)城(chéng)一套房”、“一口牙一辆宝马(mǎ)车”……这些生(shēng)活中经常听(tīng)到的玩(wán)笑话，透露(lù)出(chū)“种牙贵(guì)”让人(rén)望而却步的无奈(nài)现实。近日，北京、河北、浙江(jiāng)、四(sì)川(chuān)等多地医保部门发布(bù)公告，于4月(yuè)20日(rì)落实口腔(qiāng)种植医疗服务(wù)收费(fèi)、种植体集中(zhōng)带量采购、牙(yá)冠竞(jìng)价(jià)挂网(wǎng)“三位一体(tǐ)”的综合治理措施，单颗种植牙的价格降低一半(bàn)左右(yòu)。网(wǎng)友直呼：再也不用担心(xīn)“口腔刺客”了！

　　“我(wǒ)们在临床(chuáng)工作中，也看到不少(shǎo)患者延迟了种牙计划，就在等集采政策(cè)落地(dì)。”中(zhōng)华(huá)口(kǒu)腔医学会(huì)种(zhǒng)植专委会常委满毅(yì)告(gào)诉南方(fāng)周(zhōu)末记者，“集采(cǎi)后(hòu)的种植牙将为(wèi)更(gèng)多患者减(jiǎn)轻医疗负担(dān)，不再让患者‘望(wàng)牙兴叹’”。根据国家医保局披露，本次集采汇聚全国(guó)近1.8万家医疗机构(gòu)的需求量，达287万套种植(zhí)体(tǐ)系统(tǒng)，约占国内年(nián)种植牙(yá)数量（400万(wàn)颗(kē)）的72％，预(yù)计(jì)每年可节约患者(zhě)费用40亿元左右。随着医疗服务价格相关规定出台，三级公(gōng)立(lì)医院常规种植牙(yá)医(yī)疗服务价格(gé)为(wèi)单颗4500元。

　　第四次(cì)全(quán)国口腔流行病学(xué)调查结果显示，65岁-74岁老(lǎo)人当中有86％存在牙缺失。新(xīn)京报(bào)贝壳财经记者走访(fǎng)发现(xiàn)，多家北京民(mín)营连锁口腔机构在4月1日即开始了“集采价”的种(zhǒng)植牙促销(xiāo)，价格已低(dī)至(zhì)3000多元(yuán)/颗，并(bìng)表示“降价(jià)不(bù)降质”。此(cǐ)外，规范整合(hé)后的(de)山东(dōng)省口腔种植医疗服务价格项目(mù)4月1日(rì)正式落地(dì)实施。当(dāng)天，“随着牙冠、种(zhǒng)植体等集采价格落地(dì)执(zhí)行，种植(zhí)牙相关(guān)的咨询量、问诊(zhěn)量、手术量都大幅增长，其中手(shǒu)术(shù)数量比(bǐ)之(zhī)前增加80％-90％。”济南市口腔医院副院长、副主(zhǔ)任(rèn)医(yī)师(shī)解建立说。

　　集采的靴子落(luò)地，种植牙行业是否会再(zài)度(dù)站(zhàn)上(shàng)风口？“预(yù)计未来国(guó)内(nèi)的种植(zhí)牙(yá笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花)数(shù)量，有望从目(mù)前每年400万颗(kē)，增长到每年1000万颗以上(shàng)。”专(zhuān)家告诉南(nán)方周末(mò)记者(zhě)，他认为这个目标或许(xǔ)一年后就能(néng)实(shí)现(xiàn)。而(ér)对(duì)于起步较晚(wǎn)的国产种植牙(yá)耗材(cái)厂商而言，集采是压(yā)力也是机会。一位国产种(zhǒng)植牙企业(yè)代表透露，尽管国产品牌(pái)产品拥(yōng)有一定的(de)价格优势，但销售(shòu)份(fèn)额(é)占有率(lǜ)尚不足10％，本次集采后很难(nán)快速放量或实(shí)现“国(guó)产替代(dài)”。但对于临床应(yīng)用时(shí)间短、案例少的国产种植(zhí)牙来说(shuō)，整个种(zhǒng)植牙(yá)市场规(guī)模的扩大(dà)，将有助于企业积累更多的临床(chuáng)应用数据和案例，对(duì)未来长期的应用和研发会(huì)有一定帮助。

　　▌种植牙纳入(rù)集采带动国(guó)内耗材需(xū)求(qiú)爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益于老龄化和支付能力提高(gāo)，近(jìn)年来(lái)种植牙需求呈现爆(bào)发式增长(zhǎng)。根据牙(yá)博(bó)士招股说(shuō)明书(shū)，2020年国内种植(zhí)牙(yá)市场(chǎng)规(guī)模为(wèi)431亿(yì)元，2015-2020年(nián)复合增速为22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿元(yuán)，2020-2030年复合增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙产业(yè)链中包括上(shàng)游设备(bèi)和耗(hào)材企业：种植类(lèi)如华西口(kǒu)腔科技中心等；修(xiū)补类如(rú)正(zhèng)海(hǎi)生物、奥精医疗等；设备类如口腔全景机和锥形束投照计算机重组断(duàn)层影像设备的美亚光电等；数字软件类(lèi)如(rú)3shape等，以及他(tā)们的上游陶瓷块厂商爱尔创(chuàng)（国瓷材料）等。中游为器(qì)械经(jīng)销商：松佰牙科等；下(xià)游为口腔医疗机构如通策(cè)医疗、拜博口腔(qiāng)等。

　　浙商证券(quàn)孙(sūn)建等人(rén)在3月20日(rì)发(fā)布的研(yán)报(bào)中表示，种植牙(yá)集(jí)采(cǎi)降价后，其渗透率(lǜ)有望(wàng)得到(dào)快(kuài)速提(tí)升(shēng)，同(tóng)时加速国产(chǎn)口(kǒu)腔CBCT等检测设备(bèi)需(xū)求释放(fàng)。中游设备美亚光电、朗视仪器(qì)是国产口腔CBCT设备(bèi)龙(lóng)头。种植牙渗透率提升，民营(yíng)医院和诊所的设备需求弹性更大，国产设备依托性价比(bǐ)优势聚焦民(mín)营市场。口腔CBCT上游核心(xīn)零部件上市公司主要(yào)为奕瑞科技、康众(zhòng)医疗。

　　▌种植牙集采(cǎi)“短兵(bīng)相接(jiē)” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓(wèi)“金眼银牙铜骨(gǔ)头”，在A股市场里(lǐ)，牙科一直都被投资者视为坡长雪(xuě)厚的黄金赛道，关于(yú)牙科的(de)纯正(zhèng)上市(shì)公(gōng)司只有(yǒu)通策医疗这一家。也正是因为如(rú)此(cǐ)，自通策医疗借(jiè)壳上(shàng)市以来，其便一直备受资(zī)金的追捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通策医(yī)疗(liáo)最近几年在资本市场走势一(yī)路下行，前年最风光(guāng)的时(shí)候曾触顶1300亿元(yuán)市值，而不到2年的时(shí)间(jiān)内市值蒸(zhēng)发超过(guò)70％。

　　从2020年、2021年(nián)的财报(bào)数(shù)据来(lái)看，种植(zhí)业(yè)务位列(liè)通策医疗五(wǔ)大业务(wù)板块(kuài)增速(sù)第一位。对(duì)通策(cè)医(yī)疗来说，种植牙业务是不可或缺的市(shì)场。业内人士透露，一旦种植(zhí)牙耗材被集采，通策医疗的盈利能(néng)力很可(kě)能受(shòu)影响。面对激烈竞(jìng)争的市场，大型(xíng)口腔连锁机构(gòu)失去了此前集(jí)团采购(gòu)优势，与公(gōng)立医院及(jí)其(qí)他民营口腔机构站在同一起跑线，大幅(fú)降价势在必行，这也将(jiāng)影响种植牙(yá)最终利润率。

　　通策(cè)医疗面(miàn)对的最大的问(wèn)题是，怎么能把这些增量转化为自(zì)己的增量。竞争来自参与集(jí)采的1.8万家医(yī)疗机构(gòu)，其中有1.4万家民(mín)营医(yī)疗机构(gòu)，占总数的80％。想要获得足够量的(de)种植(zhí)牙，一(yī)要有(yǒu)覆(fù)盖面足够(gòu)广的口腔机构，二(èr)得有足够多的医护人员。“种植牙(yá)放量一直是其(qí)所期(qī)待的一件事。”3月23日(rì)，通(tōng)策医疗董秘(mì)处的(de)回复直截了当。2022年(nián)通(tōng)策医疗发布的财(cái)报中(zhōng)提及——医(yī)护人才储备，这也是其这两年最重要的战略布局。

　　通策医疗(liáo)在调(diào)研内容纪要中提到，宁口(kǒu)2022年上半年营收增长3％，净(jìng)利润(rùn)下降是由于2022年新增了40名(míng)医(yī)生储备，增加(jiā)的人力(lì)成本影响了900万元利润。通(tōng)策医疗2022年三季度财报中提到，为“后集(jí)采”时代准备，让90％以上的专家都在支持蒲公英(yīng)医院快速发展(zhǎn)，目标是让蒲公英医院在最短的时间成为当地第一的口(kǒu)腔医(yī)院。值得注意的是，通策(cè)医疗(liáo)的重(zhòng)磅项目“蒲公英(yīng)计(jì)划”在(zài)2018年提出，被(bèi)公司视为“未(wèi)来五年重要的(de)发展(zhǎn)计(jì)划(huà)”。而如(rú)今，目(mù)前来看，该计划仍处筹备或培(péi)育(yù)期，2022年(nián)上半(bàn)年蒲公英分院贡献收(shōu)入1.71亿元，净(jìng)利润率仅为(wèi)5.5％；前(qián)三(sān)季(jì)度(dù)贡献收入2.98亿元，新(xīn)增蒲公英分院净利率仅为(wèi)8.5％。

　　此外(wài)，通策医疗(liáo)董秘(mì)提到，这几年相关(guān)医生的(de)储备(bèi)已经(jīng)足(zú)够了，“（种(zhǒng)植笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花牙）量再增(zēng)长10倍(bèi)也够”。“以(yǐ)价换(huàn)量更(gèng)容易(yì)形成规模效应(yīng)。目前种植牙(yá)渗(shèn)透率低，随着价格差异化定价，总量的快(kuài)速增加(jiā)仍有望形成(chéng)规模的(de)较高(gāo)增长(zhǎng)。”这是(shì)通策医疗(liáo)2022年底在(zài)机(jī)构调研时的观点。一位长期(qī)关注消费医(yī)疗的行业人士分析，通策医疗的(de)主(zhǔ)要市场(chǎng)仍在浙江，但即使在(zài)浙江，面(miàn)对接下来激烈的种植牙市(shì)场，也没(méi)有绝对优势，“确实(shí)是(shì)一场硬仗”。

　　“即使没(méi)有集采，未来(lái)种植牙也会慢慢从(cóng)一(yī)个高(gāo)毛利业(yè)务变成(chéng)低(dī)毛利业务。因为这一部分对医(yī)生的技术(shù)要(yào)求并没有(yǒu)那么高，主要靠的是设(shè)备定位、辅助(zhù)软件和三(sān)维(wéi)建模。所有的口(kǒu)腔诊所都能(néng)做，没有那(nà)么(me)深的(de)护城河，所以市场(chǎng)竞争会比较(jiào)激烈。”关注口腔(qiāng)赛道的投资人说。

　　对于中(zhōng)国的民营口腔医院市场而言，集采(cǎi)消息和盈(yíng)利曲线下降关系(xì)也不大。“其实(shí)在集采(cǎi)消息(xī)出来之前(qián)，民营口腔(qiāng)诊所就因为价格战的原因(yīn)，自己就把价格(gé)压下来(lái)了。低于(yú)4500元的种植价格，在业内其(qí)实已(yǐ)经比比皆(jiē)是。”口腔诊所(suǒ)从业者如是(shì)说(shuō)到。目前，很多民营口腔诊(zhěn)所面临着巨(jù)大的经营压力，面对高昂的诊所房租、水电以及人(rén)工(gōng)费用等，其实利(lì)润不(bù)算(suàn)高(gāo)。有医疗投资机构工作人员曾表示，目前80％的民营连锁(suǒ)口腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价种植牙神话破灭(miè) 牙科诊所或大批(pī)退出

　　有业内(nèi)人士给予了一(yī)个乐(lè)观的预测，当集采降低(dī)价(jià)格后，原(yuán)本属于(yú)改善型医疗需求(qiú)的种植牙，将会成(chéng)为百姓们的基本需求——几十亿颗失牙的市场会打开。这(zhè)几乎奠定了(le)一(yī)个薄利多销(xiāo)的局面(miàn)。但这并不是在所有牙科诊所都会发(fā)生的局面。当耗材价格下降后，牙医利益(yì)会(huì)受到直接冲击。“在大部分(fēn)诊(zhěn)所(suǒ)里，医(yī)生收入是和(hé)耗(hào)材(cái)挂钩的。这和骨科心脏支(zhī)架集采的影(yǐng)响类似，医生(shēng)的工(gōng)作量加大(dà)不说，收入会减(jiǎn)少。”业内人士(shì)表示最担心的(de)是到底能(néng)不(bù)能(néng)以价(jià)换量。如果薄(báo)利(lì)了，但(dàn)最终没有多(duō)销(xiāo)，经营可(kě)能(néng)难以(yǐ)为继。

　　牙科是医院所有科(kē)室中，最(zuì)适合独立(lì)执业的(de)。即(jí)便在改革开放之(zhī)前，全国各地的个(gè)体(tǐ)牙医(yī)也不在少数。国(guó)家卫生统计年鉴显示，2020年(nián)全国(guó)民营口腔医(yī)院、诊所加起来(lái)有66000多家，提供(gōng)的口腔医疗服务占到总量(liàng)69％左右。民营口腔医院或诊所的一(yī)大特点就是连锁率特别低，只(zhǐ)有约4.8％，绝大(dà)部(bù)分牙科诊所都是“个(gè)体户”。牙(yá)科特(tè)别依赖医(yī)生的个人(rén)能(néng)力(lì)，牙医独立执业会(huì)比其他专科容易很多(duō)。

　　“种(zhǒng)植(zhí)牙的(de)暴利在上游(yóu)的厂(chǎng)家，到了终端(duān)诊所(suǒ)，利润空间很微(wēi)薄，还(hái)没有算上房租、水电、折旧。”业内人士认为，假如(rú)耗材降价，但没有(yǒu)带来体量的增长，薄利(lì)了之(zhī)后又没(méi)多(duō)销(xiāo)，就形成了一个(gè)悖(bèi)论(lùn)。当收入不足(zú)以支(zhī)撑(chēng)过高的运营成本时(shí)，一些(xiē)诊(zhěn)所不得不关停(tíng)退市。长(zhǎng)远(yuǎn)来看，种植牙是整(zhěng)个口腔治疗过程中，应对牙齿缺失时最后的(de笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花)办法，更重要的是提高公众对口腔卫(wèi)生的关注(zhù)意识。“世(shì)界卫生组(zǔ)织(zhī)提(tí)出的(de)‘8020’标准，是希望在80岁(suì)的时候每个人都有(yǒu)20颗以(yǐ)上的好牙齿(chǐ)，而不是20颗种植牙。”业内人(rén)士如是说。

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