金(jīn)融(róng)界5月15日消息 主题(tí)行(xíng)情“中特估”的衍(yǎn)生升(shēng)级版本——“金特(tè)估(gū)”来(lái)了(le)！

　　午(wǔ)后上证报发布一则(zé)重磅消息(xī)，再(zài)次点燃(rán)了“中特估”概念(niàn)股的情(qíng)绪。

　　据上(shàng)证报表示，由(yóu)上(shàng)海证券交易所主办、工(gōng)商银行承(chéng)办的“沪(hù)市(shì)金融(róng)业专题座(zuò)谈(tán)会”将在本周三召开。此次会(huì)议讨论的重(zhòng)要内容为(wèi)“在服务中国式(shì)现代化中促进金融(róng)业估值(zhí)提(tí)升和高(gāo)质(zhì)量发展”。参会(huì)机构包括(kuò)银行(xíng)、保险、基金和券商人士。

　　消息发布(bù)后，市(shì)场纷纷认为这是“中特(tè)估”概念的升级版本，资金疯抢(qiǎng)金融股，大金融板(bǎn)块开启加速键，券商、保(bǎo)险、银行股(gǔ)等都有出色表现。

　　券商方面，光(guāng)大(dà)证券触一度及涨停，收盘(pán)大涨超(chāo)过(guò)8%，华林(lín)证券、哈投股份等涨(zhǎng)超4%，

　　保险方面，万亿级市(shì)值的中国(guó)人寿一度(dù)冲击涨(zhǎng)停板(bǎn)，收盘报42.75元/股，大涨超过9%，创阶(jiē)段新高，中国平安涨(zhǎng)近5%。

　　银行(xíng)股(gǔ)方面，国有四(sì)大行午后集体翻红(hóng)，邮储银行升(shēng)超3%。

　　在大(dà)金融板块的(de)集体发威下，上(shàng)证综指(zhǐ)午后迅速(sù)翻红，深成指(zhǐ)和创业板(bǎn)一路(lù)高奏凯歌。最(zuì)终收(shōu)盘，截至收盘，沪指(zhǐ)涨(zhǎng)1.17%，报3310.74点，深成(chéng)指涨1.57%，报11178.62点，创业(yè)板指(zhǐ)涨(zhǎng)2.11%，报2299.93点，科创(chuàng)50指(zh做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ǐ)数涨1.15%，报1025.79点(diǎn)。

　　机(jī)构做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪间看法并不相同 中信证券：主题交易(yì)顶峰(fēng)已过

　　对于(yú)中特估的后(hòu)续(xù)走势，机(jī)构之间的看法并不相同(tóng)，

　　对此(cǐ)中金(jīn)策略指出，部分高分红国企(qǐ)标的近期显(xiǎn)著(zhù)盘整(zhěng)是对短期交易(yì)扩(kuò)散过快过多，股(gǔ)息支付能力相(xiāng)对较弱板块（如部分金融）做(zuò)出的正(zhèng)常反(fǎn)应，而并非意味着整体高分红国企投资主题(tí)的结束。

　　光大证券也指出，当前(qián)“中特(tè)估(gū)”主题的安全边(biān)际和性(xìng)价比(bǐ)仍相对较高(gāo)，未来随着经济的(de)逐步复苏(sū)，“中特估”主题行情或仍具有较(jiào)强的持(chí)续性(xìng)。从估值和交(jiāo)易拥挤度来看，当前“中(zhōng)特估”主题的安全边际和(hé)性(xìng)价比仍(réng)相对较(jiào)高。

　　但是中(zhōng)信证券则看法相对偏(piān)空(kōng)。中信证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，AI主题(tí)和“中特估”主(zhǔ)题在4月中旬以来先(xiān)后步入了热度很高(gāo)、波动很(hěn)大但是区间回报(bào)不明显的阶段，表现出典型的板块内部博弈(yì)和(hé)消耗特征。

　　4月以(yǐ)来，公募基(jī)金新发继续低迷，4月新发规模为232.2亿元，相较于3月下降43.7%，5月截至12日新(xīn)发规模仅为100.8亿元(yuán)，未见好转。配置型外资在4月净流出24.4亿元，是继去年(nián)10月以来首次(cì)单月净流出(chū)，5月(yuè)截至(zhì)12日恢复净流入75.8亿元，但较(jiào)前(qián)3个(gè)月(yuè)的平(píng)均水平仍(réng)有较大差(chà)距(jù)。在缺乏持续增量(liàng)机(jī)构资(zī)金的情况下，A股(gǔ)存量(liàng)博弈特征(zhēng)已演绎到极致，涨幅(fú)仅与机构持仓有(yǒu)关。

　　中(zhōng)信证券研报表示(shì)，疫后经济全面系统性恢(huī)复(fù)是(shì)渐进和(hé)渐次的过程，飞轮重新旋转需要时(shí)间和耐心，主题交易是过高的(de)经济预期下修过程中的阶段性产(chǎn)物，过度博(bó)弈降低(dī)了市场定价(jià)的(de)有效性，但也提(tí)高了业(yè)绩(jì)驱(qū)动策略的潜在回报，主题交易的(de)顶峰已(yǐ)过，重回低位业(yè)绩驱(qū)动板块。

　　基金(jīn)经理(lǐ)：中特估(gū)我一股(gǔ)也不想(xiǎng)要(yào)！

　　与卖方研究相比，有买方(fāng)更(gèng)加(jiā)激进。据券(quàn)商中(zhōng)国报道，有基(jī)金经(jīng)理直言，中特估龙头(tóu)在(zài)连续涨停后(hòu)已出现短期泡(pào)沫(mò)化，他一股也不想(xiǎng)要。

　　该基金经(jīng)理表示许多中(zhōng)特估的龙头股在当前位(wèi)置对(duì)他(tā)而言没有(yǒu)配置的吸引(yǐn)力，尽管从估值的角度而(ér)言许多市场参与者可以给出许多(duō)个继续买入(rù)中特估(gū)的理由，但当一只中特估(gū)龙(lóng)头股在两三个交易日内涨幅就达20%甚至30%，意(yì)味(wèi)着资金已迫不及待在(zài)进行抢筹(chóu)码。从(cóng)股票市场交易的直观(guān)判断，这代表着资金参与方的(de)短期(qī)泡沫化(huà)，过高(gāo)的交易拥挤度(dù)意味(wèi)着风险。

　　央企ETF基金密集发(fā)售

　　不过(guò)在资金面(miàn)，“中(zhōng)特估”有好(hǎo)消(xiāo)息传来。

　　仅发售了短短7个交(jiāo)易日，5月13日华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证央企(qǐ)红(hóng)利ETF发布公告称，该基金(jīn)累(lèi)计(jì)有效认购(gòu)申请份(fèn)额总额超过20亿份发行上限，基(jī)金管理人将启动比例配(pèi)售。

　　此外3只中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF——广发中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF、招商(shāng)中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF和汇添富(fù)中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF于今日开售，每(měi)只(zhǐ)产品的首募规模上限均为20亿元人民(mín)币。

　　事实上，不止新发基金，今年以来，场内多只“中字头”ETF也持(chí)续(xù)“吸(xī)金”，15只央企、国(guó)企ETF合计“吸(xī)金”38.56亿元。其中，国泰央企共(gòng)赢ETF年内资金净流入超过12亿(yì)元，规模(mó)增幅超过(guò)15倍。南方中(zhōng)国(guó)国企ETF年内资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也逼近10亿元，规(guī)模增幅更是高达24.75倍，成(chéng)为今年全市场规(guī)模增长倍(bèi)数最(zuì)高的ETF。

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