投(tóu)资(zī)者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提(tí)前布局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高(gāo)达(dá)到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿美三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么元。截至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信(xìn)息显示，相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达(dá)在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据(jù)来看(kàn)，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办(bàn)公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历(lì)史新(xīn)高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的(de)投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立(lì)起良好商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)公司将会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备(bèi)这些(xiē)特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业(yè)一季度整体营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨(zī)询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的(de)投(tóu)资(zī)标(biāo)的也(yě)要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景(jǐng)气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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